De a poco vamos a un nuevo escenario

Buscando generar un sobreestímulo en la economía, ayer el Banco Central de Japón (BoJ) inundó el mercado con yenes aumentando el disponible para préstamos al sector privado en un 27% frente al valor del viernes pasado y un 15% más que el récord anterior (equivalente a u$s 450.000 millones) del 31/3/2004. Puede que la medida sirva, puede que no, pero si la sumamos al anuncio de que el Banco Central Europeo continuaría vendiendo yenes junto al BoJ y a la exitosa intervención del viernes último, que con apenas el equivalente a u$s 6.000 millones alcanzó para devaluar el 6% al yen (el monto fue 1/8 de lo que se estimaba ese día, lo que sugiere que el mercado fue engañado o que la presión alcista sobre la moneda nipona, que pasó de 76,25 yenes por dólar a 81yenes no es tan grande como se suponía), sirve para explicar parte del 4,36% que voló ayer el Nikkei (que en 9.608,32 puntos quedó un 76% debajo del récord de fines de 1989), pero sobre todo porque se podrían estar abriendo las compuertas a un tsunami de carry trades cuyas consecuencias apenas podemos intuir. Claro que no todo fue Japón. Por lo pronto, Arabia Saudita le soltó el brazo al régimen yemení, cuyo futuro luce más que incierto, mientras recrudecía la guerra civil libia. Esto último alcanzó para justificar el 1,63% que avanzó el precio del petróleo (a u$s 104 por barril; el oro quedó casi sin cambios y en promedio los commodities ganaron el 1%), que si no tuvo el clásico efecto alcista sobre las cotizantes, fue en parte por el inesperado incremento de los precios en Inglaterra, que aseguran que pronto veremos la primera suba significativa de tasas en el mundo desarrollado. Con apenas 823 millones de acciones negociadas en el NYSE y una baja del 0,15% para el Dow, que cerró en 12.018,63 puntos, en vista de lo sucedido tal vez lo más acertado para decir es que fue evidente el paso al costado de los inversores.