Deuda: Gobierno apuró emisión de u$s9.000 M (temor a suba de tasas)

Colocó tres bonos a cinco, diez y treinta años de plazo en el mercado internacional. Pagó 4,62% para el plazo más corto y 6,95% para el más largo. El monto equivale al 30% del plan financiero de todo el año.

El Gobierno sorprendió ayer con una fuerte emisión de deuda pública en el arranque del año: colocó en el mercado internacional tres títulos por un total de u$s9.000 millones. Esto equivale a casi un tercio del monto previsto en el programa financiero para todo 2018.

Así, el Ministerio de Finanzas buscó anticiparse a una futura suba de tasas en el mercado internacional, que los expertos pronostican para marzo. Y logró pagar lo que calificó como las tasas "más bajas de la historia": un 4,62% para el bono más corto (5 años) y de 6,95% para el más largo (30 años).

El detalle de los tres bonos emitidos ayer es el siguiente:

• 1.750 millones de dólares a 5 años con un rendimiento de 4,625% (cupón 4,625%)

• 4.250 millones de dólares a 10 años con un rendimiento de 6% (cupón 5,875%) 

• 3.000 millones de dólares a 30 años con un rendimiento de 6,95% (cupón 6,875%)

"Estas tasas son las más bajas de la historia para Argentina para emisiones en dólares en el mercado internacional, y representan una baja de 100 puntos básicos en relación a las tasas pagadas en la emisión de bonos similares de enero 2017", precisó Finanzas en un comunicado.

La demanda -añadió Finanzas- totalizó u$s21.400 millones superando 2,4 veces el monto finalmente emitido con la participación de más de 450 inversores de Estados Unidos (46%), Europa (35%) y Asia (11%), y otras regiones (8%). La emisión fue liderada por Citigroup, Deutsche Bank Securities, HSBC, BBVA y Santander.

El programa financiero que presentó el ministro Luis Caputo para 2018 prevé una emisión de títulos por u$s30.100 millones para cubrir el déficit fiscal. El plan oficial es emitir este año u$s15.000 millones en el mercado internacional. Así, la emisión de ayer a la tarde, representa 30% del total programado para el año.

"Hoy nos estamos financiando a las tasas más bajas de nuestra historia", aseguró el ministro la semana pasada. Y recordó que durante el Gobierno anterior "se llegó a pagar 15% a Venezuela".

También detalló que "se tratará de ir aumentando el financiamiento del mercado interno y en moneda local, para ir eliminando la dependencia externa".

La celeridad y el monto emitido ayer por la Argentina fueron explicados por los analistas en función de las expectativas crecientes de un incremento de las tasas internacionales a partir de la reunión de la Reserva Federal, prevista para el 20 de marzo. Un dato sobre el nivel de empleo privado impulsó ayer esta percepción desde Nueva York. Esto se tradujo en el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que llegó a un máximo en casi una década, según la agencia Reuters. Los operadores estiman ahora que existe 73% de probabilidad de una suba de 0,25% en marzo, llevando la tasa entre 1,50% y 1,75%.

"Los tres bonos tendrán amortización bullet, pagos de intereses semestrales y serán emitidos bajo ley de Nueva York. Como es habitual, los títulos emitidos por el Tesoro serán senior unsecure (sin garantía) y las calificaciones esperadas serán B2 por Moodys y B+ por S&P", precisó Balanz Capital.

Más temprano, por un decreto publicado en el Boletín Oficial, el Gobierno había aumentado ayer mismo en u$s15.000 millones la autorización para emitir deuda en el exterior para 2018. De esta forma, podrá colocar este año títulos por hasta u$s21.600 millones o su equivalente en otras monedas.

Esta cifra surge de sumarle un saldo de u$s6.600 millones sin utilizar del año pasado, cuando sobre un cupo autorizado de u$s20.000 millones sólo se colocaron u$s13.400 millones.

Según los datos del primer semestre de 2017, la deuda pública total es de u$s307.295. Esto representa un incremento de u$s53.300 millones respecto de los u$s253.989 millones que recibió Mauricio Macri cuando asumió en diciembre de 2015.