El Central debió vender u$s 1.400 M en un mes

 La fuerte emisión de pesos que sostiene el Banco Central, en un contexto de escasa oferta de dólares, lo obligan a aparecer en el mercado cambiario como el único vendedor de divisas y convalidar el drenaje de reservas. El organismo debió desprenderse de dólares en 18 de los 22 últimos días hábiles con lo que quedó con un saldo negativo de u$s 1.400 millones. En ese lapso, apenas convalidó una suba de 10 centavos en el tipo de cambio, que lo hizo cerrar ayer en los $ 9,28 y está a tono con el mismo ritmo de suba que sostiene desde abril (1% mensual).

En ese período, las reservas del Central sólo cayeron u$s 261 millones. En parte, porque la fuga fue atenuada con el ingreso de otros u$s 1.100 millones que el Central registra en el rubro "otros", y que muchas veces está explicado por nuevos tramos del swap de monedas con China.

El Central enfrenta una fuerte caída en la oferta de dólares porque quedó atrás ya la época de liquidación de divisas por exportaciones, y un ascenso de la demanda por importación, turismo y pago de deuda de las compañías y ahorro de los particulares. Las ventas del sector cerealero-oleaginoso se desplomaron un 45% desde los niveles que se percibían en junio y principios del mes de julio. Y se ubican hoy en apenas los u$s 70 millones diarios (antes: u$s 134 millones).

"En los últimos días, las tensiones cambiarias pasaron a estar vinculadas tanto al deterioro del escenario externo, como a debilidades propias del frente interno. Desde el propio oficialismo se salió a cuestionar la posibilidad de un levantamiento del "cepo cambiario" en el corto plazo, ante la falta de dólares que presentaría la autoridad monetaria para enfrentar la potencial demanda de divisas bajo las actuales condiciones de autarquía financiera", comentó el último informe de los economistas del Banco Ciudad. "Estas declaraciones volvieron a poner sobre el tapete el verdadero poder de fuego con el que cuenta el Banco Central, posándose la lupa sobre las reservas netas de las que dispone la autoridad monetaria", completó el informe; en sintonía con las declaraciones del titular del BCRA Alejandro Vanoli. Este salió a cuestionar, en varias oportunidades, a la oposición por hablar del levantamiento del cepo o la flexibilización del acceso a la divisa norteamericana.

Los grandes jugadores se muestran atentos a las señales de los mercados de futuros, tanto del Rofex como del MAE. Los precios de los contratos que se negocian en esa plaza reflejan que, a partir de este mes, los inversores presumen que el dólar tomará algo más de ritmo: el tipo de cambio podría subir un 1,3% o un 1,4% mensual hasta octubre, y ubicarse en los $ 9,42. Si este pronóstico se cumple, el ritmo de suba del dólar pasará del 16% anual que se vio hasta ahora (desde marzo hasta hoy) al 18,6% anual. Y a partir de octubre, en cambio, el avance será del 23% (siempre anualizado). En el comienzo de 2016, finalmente, el dólar aceleraría su ritmo al 35% anual.