El dólar marca el paso y la Fed exagera

Uno de los trucos más viejos cuando se está perdiendo una discusión es recurrir a los argumentos ad hóminem. Pero, cuando se dice una verdad, no importa la catadura ni las intenciones de quien la dice. Aun equivocándose, quizás por un exceso de ideología, la Presidente de la Argentina, sin querer, acertó en definir el origen y por qué todavía falta mucho para terminar realmente con la crisis. Esto ocurrió cuando ayer le espetó a Larry Summers (ex secretario del Tesoro y actual asesor económico de Obama): En una economía capitalista no se puede gastar más de lo que se tiene, y eso es lo que hizo Estados Unidos en los últimos tiempos. Poco importa que ella no siga esta regla, que sólo tuviera un fin político o que se equivocara con eso de últimos tiempos, lo real es que la crisis sobrevino y más que seguramente continuará.

Tal vez el cineasta Michael Moore exagere cuando en su nuevo film, Capitalism, a Love Story, tilda la actual recuperación de una ilusión, pero cuesta discutir que la respuesta que finalmente le dio el mercado al último comunicado de la Fed podría apuntar en el mismo sentido. Ayer arrancó con el precio de las acciones más expectante que cualquier otra cosa. Minutos después de las 14, el Comité Abierto de la Reserva Federal difundió su tradicional comunicado, donde apenas trocaba un todos los instrumentos por amplia gama de instrumentos y afirmaba que la economía está repuntando. Inmediatamente, el dólar tocó un mínimo anual, los commodities avanzaron el 1%, la tasa a 10 años retrocedió 10 puntos básicos y el Dow avanzó un 0,9%. Sin embargo, una hora más tarde el dólar ganaba el 0,3% frente a las principales monedas, los commodities caían el 1% (el petróleo, el 4%), el Dow cerrando en 9.748,55 puntos perdía un 0,83% y si la tasa no se movía, era merced a los buscadores de refugio. ¿Qué pasó? Simple: el mercado se viene alimentando de malas noticias, no de las buenas.