El Dow Jones debate si ajusta o no antes de seguir la recuperación arriba de los 10.000 puntos

Desde hace varios días, más precisamente desde el techo de 8.190 puntos registrados sobre comienzos de la semana que pasó, el índice Dow Jones está debatiendo si ajusta el avance desde los mínimos de 6.470 puntos o si el ajuste ya visto a 7.790 será todo y ya estamos dentro de la reanudación de la tendencia alcista de mediano plazo.

Es curioso cómo la ley de la ciclotimia y la ciclicidad se cumple en los mercados.

También como, por el contrario, las reglas de la economía no se cumplen, cuando el mercado sube hay apetito de compra y la gente desea un ajuste para poder subirse, o se sube cuando se impacienta y el ajuste no viene. Cuando los precios ajustan, los miedos vuelven a cundir y entonces el ajuste no es utilizado para comprar, sino que se espera que el mercado vuelva a recuperarse para sumarse.

El ajuste que muchos están esperando, si se presentara desde 8.190, tendrá el objeto de recortar parte del terreno ganado desde 6.470 puntos. En efecto, según nuestro modelo de análisis es un ajuste limitado a recortar como mínimo el 38,2% de las ganancias de los pisos de marzo, idealmente el 50% y como máximo el 62% para luego el Dow volver a su bear market rally que debe extenderse todo el año 2009.

Creemos que el mercado está teniendo un patrón de comportamiento en ondas muy similar a lo ocurrido en el período 1929-1932. No creíamos eso hasta que los mínimos de octubre/noviembre de 2008 fueran perforado en casi todos los índices, por lo tanto nuestra visión de largo plazo alcista ha mutado a bajista, pero de largo plazo. Sin embargo, desde los mínimos de 6.470 debería haber comenzado la recuperación más importante desde el 2007 para recortar al menos el 38,2%, el 50% o el 62% de las pérdidas y en este año 2009 deberíamos ver un Dow en 9.600, 10.300 y como los 11.200 antes de colapsar hacia el 2010-2011, sin embargo lo importante es que ahora en 2009 tenemos mayor terreno y bastante para recuperar en la Bolsa estadounidense.

Comparando el comportamiento de los últimos dos años con la década del 30 podemos decir lo siguiente. En 1929, el mercado medido en su índice Dow colapsa un 46%, en 1930 fue un año de recuperación en donde el Dow recuperó el 50% de sus pérdidas para después destruirse en 1931-1932, entonces en 1930 tuvimos un importante Bear Market Rally, que es el mismo que debería haber empezado en marzo de 2009 desde los 6.470 puntos.

Entre el año 2007 y los pisos de marzo de 2009 el índice bajó un 55% desde los máximos de 14.198 puntos logrados a comienzos de octubre de 2007 hasta los niveles mínimos de 6.470 puntos alcanzados a comienzos de marzo.

La secuencia de caída desde 14.198 hasta los 6.470 puntos es en claras cinco ondas perfectas de Elliott, esto es una mala noticia de largo plazo, y por eso mutamos nuestra opinión de largo plazo, sin embargo en 6.470 toda la primera pierna bajista de un gran bear market debe haber llegado a su fin y, como ocurriera en 1930, el índice Dow Jones debería recortar el 50% de las pérdidas, si el Dow recortara el 50% de las pérdidas nos iríamos a un Dow de 10.300 puntos. Cuando debería ser en 2009, para recién en 2010 y 2011 recuperar su tendencia bajista.

Volviendo al corto plazo y sabiendo que 2009 el Dow debería continuar su recuperación hacia la zona de los 10.000-10.300 puntos al menos, es que la caída iniciada en los últimos días debería ser limitada a recortar parte de la recuperación comenzada en los niveles de 6.470 puntos.

En efecto, el Dow desde los pisos de comienzos de marzo, ha hecho un techo la semana que pasó en niveles de 8.190 puntos, ahora el mercado debería recortar como mínimo el 38,2% del avance desde 6.470 hasta los 8.190 puntos, idealmente el 50% y como máximo el 62% del avance.

El 38,2% nos llevaría a la zona de 7.530-7.450 puntos zona de fuerte soporte para el Dow, el 50% que sería un ajuste ideal, nos llevaría a los 7.330 puntos, mientras que el 62% extremo nos llevaría a los 7.130 puntos.

Desde esta amplia zona de 7.530-7.130 deberíamos ver una buena oportunidad de que el ajuste o corrección llegue a su fin y que, desde estos niveles, se produzca una nueva y gran recuperación capaz de llevar al Dow arriba de los 8.190 puntos.

El ajuste desde nuestra punta de vista entonces es interpretado como una atractiva oportunidad de compra con un bajo riesgo técnico operativo, en vistas a un rally hacia los 9.600 puntos, 10.300 puntos y tan alto como los niveles de 11.200 puntos.

Hay mucho margen para aprovechar este bear market rally, aunque hay que aclarar que luego de esta suba seguramente se mutará la psicología a bullish, y será allí que se producirá la gran trampa del mercado porque luego debe venir una gran pierna bajista, pero eso será para los años 2010 y 2011.

Cuando el mercado en encuentra en tendencia, y en este caso la tendencia de largo plazo es bajista, pero la de mediano plazo es alcista y de recuperación, debemos estar muy atentos que los ajustes o los recortes sean menores a los previstos y que haya culminado en los niveles mínimos de 7.790 puntos de la semana que pasó.

Por lo tanto hay que estar atentos con las recuperaciones de los últimos días, ya que la superación de los 8.190 confirmará que la corrección o ajuste a 7.530-7.130 no vendrá y que el bear market rally ya está nuevamente en fuerza para ir en los próximos meses a los 9.600 en camino de los 10.300 puntos, si eso ocurriera a pesar de que la zona de 7.530-7.130 no haya sido alcanzada será momento de sumarse al rally porque tiene en 2009 mucho más que desarrollar que los 8.190 actualmente vistos.

En conclusión, mientras 8.190 no sea superado base cierre, deberíamos esperar la zona de 7.530-7.130 como una atractiva zona de posicionarse con objetivo de 10.300 en el Dow, pero si superamos los 8.200 ya debemos decir que el ajuste llegó a su fin y que el rally proyectado para 2009 entró en fuerza.

Con respecto al Sp500 el panorama es similar, más aún el Sp500 fue el que ha originado la actual corrección, porque el Sp500 fue a reconocer los máximos de 875 puntos de diciembre de 2008 y desde allí se originó la corrección.

El Sp500 debería recortar el 50% de lo que avanzó desde 666 hasta los 875 puntos, esto debe llevarnos a la zona de 770-760 puntos para desde allí retomar la tendencia alcista que nos debe llevar a la zona de 1.000 puntos y, potencialmente, a los 1.120 puntos. También con la misma interpretación del Dow esto es un bear market rally para el Sp500 luego del gran avance de 2009 que está claramente incompleto, y que debemos ver niveles muy superiores a los 1.000 puntos recién hacia 2010, 2011, el largo plazo bajista volverá con toda su fuerza, para ello hay tiempo ahora es hora de estar atentos para aprovechar el bear market rally.

Veremos.