El fin de mes viene más que caliente

De golpe y porrazo parece que la inteligencia económica se dio cuenta de que podríamos entrar en otro período recesivo, y según el economista favorito del zurdaje Paul Krugman, incluso podríamos ser una depresión. Ya aburrimos demasiado a nuestros lectores, entre fines de 2007 y principios de 2008, hablando de la probabilidad de que viéramos al menos dos períodos recesivos con una expansión intermedia antes de que las cosas se normalizaran, por lo que no vamos a agregar nada más a lo dicho entonces. Si bien tenemos algunas excepciones, hoy ningún Gobierno propone abiertamente una suba de tasas, ni siquiera a mediano plazo, lo que significa que el principal instrumento de estímulo económico seguirá vigente. El problema es que luego de dos años y medio de estímulos keynesianos sin precedentes, lo único concreto es que los resultados esperados siguen sin verse y el futuro de los contribuyentes luce cada vez más negro. Mientras tanto, un sinnúmero de lobbies que estuvieron medrando de estos estímulos, ahora se muestran desesperados al ver que ya no tienen más la vaca atada. En pocas palabras, por esto vemos algunos comportamientos casi histéricos en torno al mercado. Hace ya algunas semanas que venimos comentando la caída de la tasa y lo que esto podría estar significando. Incluso advertíamos sobre la probabilidad de que pudiese caer debajo del 3% hacia el fin de semana. Pero, como suele ocurrir, el mercado nos mostró una vez más que fácil es equivocarse y ayer mismo los treasuries a 10 años cerraron pagando un 2,976%. Quedó bien claro entonces que el 2,65% que perdió el Dow al cerrar en 9.870,3 puntos (o el 3,85% que se desplomó en NASDAQ) no deja lugar a discusiones.