El Merval comienza el último trimestre con ocho nuevas acciones

El índice de las acciones locales empieza a explorar un techo, pero podría escalar próximamente los 18.000 puntos. En lo que va del año ya hubo ganancias de hasta el 150%

 Con una inflación anual en torno del 30 por ciento, la Bolsa vuelve a mostrar su dominio entre las inversiones más rentables, habiendo alcanzado en lo que va del año un crecimiento en pesos de un 36 por ciento. En promedio se impone una vez más como una de las mejores inversiones del año.

El crecimiento porcentual realizado por el mercado local vino de la mano de grandes subas en algunas empresas como Mirgor, que marcó un crecimiento porcentual en lo que va del año de un 149 por ciento, como también Petrobras, que pasó de cotizar a principios de año en torno de los 19.30 pesos y que había alcanzado en las últimas semanas su máximo en los 76,60 para nombrar alguna de las más ganadoras del año.

Si miramos el dólar, que comenzó el año en los 12.88 pesos por unidad y actualmente cotizando 15.17 una variación porcentual de casi un +18 por ciento, muy lejos de la variación realizada por las principales acciones del índice , la historia se repite y las acciones le ganan a la devaluación.

Ahora, con las ocho nuevas empresas que se incluyen al índice Merval queda compuesto por 23 acciones, Agrometal, Aluar, Petrobras, Banco Macro, Carboclor, Central Costanera, Celulosa Argentina, Central Puerto, Comercial del Plata, Cresud, Consultatio, Edenor, Siderar, BBVA Banco Francés, Banco Galicia, Holcim, Mirgor, Pampa, San Miguel, Telecom, Transener, Tenaris y por ultimo YPF. Así forma el nuevo índice. Estos cambios son bien recibidos por los inversores, que ven ahora un abanico más amplio que comienza a marcar el terreno en donde no hay que olvidarse de que el año próximo la Argentina podría escalar desde la calificación de "Mercado Frontera" y recuperar la condición de "Mercado Emergente", lo que generará un gran impacto en nuestro mercado.

Claro, no somos los únicos que sabemos y entendemos este escenario. Pero lo que sí sabemos es que muchos inversores ya están sacando provecho de estas expectativas de comenzar a ser mercado emergente y posiblemente llegado el momento existe la posibilidad de que el mercado tal vez cambie la tendencia en vez de acelerar la suba.

Tomando en consideración todas estas variables intentaremos entender cuál es el objetivo que está buscando el índice Merval para el cuarto trimestre del año. A pesar de estos cambios, en

la composición del índice vemos que Petrobras continua liderando la fórmula de ponderación con un 16.3 por ciento del total, es decir que una caída sobre esta empresa podría afectar en mayor medida que otras y es por esto que siempre comenzamos dando nuestra opinión sobre este activo que al cierre de la primera rueda de la semana se ubicó en los

73,10 pesos por acción, y en el mercado norteamericano esta petrolera cotiza 9.70 dólares por acción.

En las últimas semanas la petrolera Brasilera realizó interesantes caídas perdiendo la tendencia por la cual venía desarrollándose y esto es definitivamente una mala noticia ya que podría marcar el camino para los próximos meses buscando objetivos en torno de los 7 dólares el ADR y 60 pesos en el mercado local.

Al mirar exclusivamente el índice Merval podemos acoplarnos a lo que decíamos en esta misma columna el día martes 1 de diciembre de 2015 en la nota titulada "Comprar con el rumor, vender con la noticia" en donde cito: "Movimiento impulsivo que tiene como objetivo principal los 15.000 puntos y posterior a este los 17.000" y el cierre de este lunes fue 16.846 puntos, es decir que ya estamos alcanzando el segundo objetivo casi 11 meses después podemos renovar este análisis es por ello que adjuntamos la gráfica del índice.

Si bien vemos que el índice se encuentra en un techo importante que venimos marcando en las últimas semanas, entendemos por la coyuntura que le queda recorrido. Vemos que los 18.000 puntos es una zona de objetivo y freno importante lo que podría marcar la finalización de una parte del impulso. Sin embargo, seguimos viendo los 21.000 puntos como objetivo final de la estructura impulsiva.

Posterior a este objetivo no vemos una crisis ni una gran caída que deje al país comprometido, sino más bien años de lateralización, de consolidación de este mercado que al verlo en pesos desde el año 2001 como muestra la gráfica adjunta, entendemos que necesita una corrección del ciclo que para lo más entendidos en ondas de Elliott etiquetamos como onda V-3 y es por este análisis que habíamos proyectado correctamente el objetivo a buscar por parte del principal índice argentino.