El plan B ante la crisis greco/europea

 «Sobre modas no hay nada escrito». Pocas paparruchadas son repetidas tan alegremente por los ignorantes. Sobre modas hay muchísimo escrito, que ellos no lo hayan leído es otra cuestión. Algo similar está ocurriendo en el mercado financiero. Se ha instalado la cantinela que el los poderes del viejo continente no tienen ningún mecanismo contingente ante el eventual estallido griego. El plan está, aunque es básicamente más de lo mismo: la inyección masiva de fondos al mercado, con el objeto de contener la crisis y estimular la economía. La decisión alemana de permitir que se «infle» su economía no es otra cosa -ya lo dijimos- que una carta blanca al BCE para que así lo haga. El timing, si nos atenemos a cómo vienen actuando, será cuando suene la última campanada (hacerlo antes es «quemar pólvora en chimangos» como le sucedió varias veces a la Fed; la evidencia es que la economía yanqui se recupera más por el paso del tiempo que por la ayuda de la Fed y el Tesoro). El efecto, en el mejor de los casos podría en el corto plazo ser el buscado, con un potencial de dilución (esfumarse) más veloz que el de la intervención anterior. Obviamente no somos muy optimistas, aunque confiamos que esto, más algún acuerdo con la Fed y el Banco de Japón serán suficientes para evitar un colapso inmediato, aunque de fondo no solucionaría nada. Por todo esto no nos asustan el 1,24% que perdió ayer el Dow al cerrar en 12.442,49 puntos ni los titulares estridentes. Sólo aguardamos...