El precio de los granos nuevamente en tendencia alcista

La fuerte caída del precio de los granos iniciada en febrero de 2008 para el trigo, y en julio del mismo año para el maíz y la soja, ha logrado detenerse en diciembre pasado y desde esas instancias se encuentra en fuerza un proceso de recuperación a dicha caída previa.

Si bien la baja de precios ha sido justificada en pos, desde el punto de vista fundamental como un proceso de ajuste a la restricción de la economía mundial como consecuencia de la crisis iniciada hacia fines de 2007, organismos internacionales como la ONU aún consideran que los niveles de precios actuales para los alimentos se encuentran altos y lo argumentan al decir que éstos están en algunos casos bastante por encima de los valores en que se encontraban hacia fines de 2006 y comienzos de 2007 cuando diera inicio el rally de precios. El asunto concreto es que los últimos datos que se conocen sobre la pobreza en el mundo suenan realmente alarmantes, ya que los seres humanos que pasan hambre serían cerca de los mil millones, lo que representa una de cada seis personas de la población mundial.

Sin embargo, a pesar de esta lamentable realidad y de los esfuerzos que puedan hacerse desde los organismos internacionales por contener el crecimiento de los precios, los mercados se encuentran liderados por tendencias y expectativas, y por lo tanto si en ello debemos basarnos para tener una perspectiva de precio hacia adelante, debemos decir que la misma es de precios de nuevo en alza.

En efecto, desde nuestro modelo de análisis resulta favorecido considerar que en los mínimos de trigo, soja y maíz alcanzados hacia diciembre pasado un piso de importancia y definitivo de la baja habría quedado conformado, y que desde esas instancias el accionar alcista de estos mercados habría quedado rehabilitado, en un inicio buscando recuperar parcialmente la baja previa y ya luego intentando regresar hacia los máximos de 2008 o bien buscando valores superiores hacia más adelante.

En relación con lo mencionado, pasaremos a desarrollar el análisis de trigo, maíz y soja, a partir del cual no sólo trataremos de identificar las secuencias posibles a desarrollar de los precios sino incluso también poder establecer los parámetros de contención ante eventuales recortes para cada cereal y la oleaginosa.  

Análisis trigo

El bull market de los últimos años para este cereal ha llevado los precios desde niveles de 350 centavos/bu en el año 2005 hacia valores máximos de 1.334 centavos/bu hacia febrero de 2008; ha sido a partir de entonces desde donde se habilitó un fuerte proceso correctivo para el cereal de invierno que hacia diciembre pasado terminó conduciendo los precios de regreso hacia los 455 centavos. Si bien la baja ha sido consistente, recortando en gran parte el bull market previamente desarrollado, creemos que la misma pudo haber encontrado un piso de importancia y definitivo en los mínimos conseguidos para finalmente ahora un nuevo ciclo alcista en el cereal quede habilitado, en un inicio buscando recuperar parcialmente la baja previa, lo que representaría un movimiento de avance de importancia para el corto plazo. Nuestras expectativas de recuperación para el cereal hacia los próximos meses se ubica en torno a los 800-900 centavos/bu. En este sentido, recortes eventuales que puedan materializarse desde los niveles actuales deberán ser considerados una oportunidad de compra para el cereal.  

Análisis maíz

En lo que respecta al cereal de verano por excelencia, el bull market iniciado en el año 2005 en valores de 186 centavos/bu ha logrado extenderse hacia niveles de 767 centavos/ bu hacia julio del pasado año 2008, desde esas instancias el maíz ha sufrido un fuerte recorte en los últimos meses que hacia diciembre pasado alcanzó niveles de 290 centavos. Nuestras expectativas se inclinan por considerar que con la baja desarrollada los mínimos de 290 centavos, están dadas las condiciones para que el cereal retome el accionar alcista, en un inicio buscando recuperar parcialmente la baja previa, lo que implicaría esperar el cereal en niveles de 500-530 centavos/bu hacia los próximos meses. En este sentido, eventuales recortes desde los niveles actuales deberían considerarse menores para luego el accionar alcista en los precios quede retomado y los objetivos de recuperación propuestos puedan ser alcanzados.  

Análisis soja

Desde valores de 500-550 centavos/bu alcanzados hacia 2005 y mediados de 2006 ha dado inicio un importante tramo de avance que llevó los precios hacia julio de 2008 a valores máximos de 1.637 centavos/bu, desde entonces se originó un fuerte recorte en el precio de esta oleaginosa que alcanzó niveles de 771 centavos hacia diciembre pasado. Al igual que lo planteado para los otros granos, resulta favorecido considerar que los mínimos de diciembre representan un piso definitivo al tramo de corrección de la soja y que, desde esas instancias, el alza de los precios ha quedado retomada en camino de recuperar en un inicio parcialmente la baja previa. Idealmente esperamos que hacia los próximos meses la soja pueda emprender un regreso hacia valores de 1.200-1.300 centavos. En este sentido, eventuales recortes desde los niveles actuales deberían considerarse temporales para luego el alza del commodity continúe su curso hacia los objetivos propuestos. Veamos...