En los últimos quince días el Tesoro le vendió divisas al Banco Central por más de u$s3.300 millones. Esto implicó una expansión monetaria de casi $50.000 millones.
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Casi al cierre de octubre, el 28 el ente monetario le compró al Tesoro divisas por el equivalente a $30.359 millones y el viernes pasado por otros $19.148 millones.
El mes pasado estas operaciones complicaron el accionar del BCRA en pos de sus objetivos monetarios e inflacionarios, más allá del tema cambiario. Dado que en octubre hubo una contracción de la base moentaria de $8.446 millones explicada por el juego de la tenaza Lebac más Pases. Por un lado se registró una absorción monetaria vía Lebac por $29.254 millones más otros $14.216 millones a través de operaciones de pases. Entre ambas lograron atemperar el efecto expansivo de las compras de divisas al Tesoro por $30.359 millones.
En tal sentido cabe recordar que este diario señaló el 24 del mes pasado que el Tesoro retiró divisas de su cuenta en el BCRA por u$s8.194 millones enviándolas al Banco Nación. Dicho movimiento generó un cúmulo de especulaciones en el marco de la pulseada entre Federico Sturzenegger y Alfonso Prat Gay por el nivel de la tasa de interés. Ya que el Tesoro podría complicar la estrategia cambiaria del BCRA con semejante poder de fuego sobre el tipo de cambio nominal.
Arrancó noviembre y el Tesoro volvió a venderle divisas al ente monetario en momentos en que el tipo de cambio llegó a operar por debajo de los $15 (ayer recuperó posiciones tras el efecto Trump).
Las reservas del BCRA reflejan obviamente estos traspasos. El mes pasado el sector público explica un aumento de u$s2.778 millones, claro que también subieron los encajes producto del crecimiento de los argendólares y de las divisas transferidas por el Tesoro al BNA. Así las reservas crecieron u$s 7.309 millones a u$s37.210 millones.
Lo que haga el Palacio de Hacienda con su posición de divisas no es un dato menor ya que no sólo puede afectar la cotización del dólar sino obligar al BCRA a aspirar más pesos excedentes de los planeados y así elevar aún más el stock de Lebac.
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