Emergentes, ¿y ahora qué?

Con nuestra plaza cerrada por conmemoración del Día de la Bandera, la mejor referencia que tenemos sobre lo que hubiera pasado, corre por el comportamiento de los ADR argentinos en Nueva York y los dos ETF sobre títulos de país.

Comenzando por el final, el fondo iShares que arrancó la mañana 0.9 por ciento arriba, cerró ganando 0.44 por ciento y sumaba otro 0.37 por ciento en el afterhours y el Global X que lo hizo ganando 0.8 por ciento finalizo +0.39 por ciento y agregaba 5.3 por ciento en el after.

Los ADR de YPF pasaron de 1.66% a 1.75% + otro 6.04%, los de TGS de 0.4% a -1.41% más otro 2.32%%, los de Ternium de 2.58% a 3.82% y -0.14% tras el cierre, los de Tenaris de 0.23% a 1.27% y -0.12%, Telecom de -1.18% a -1.98% volando luego 10.63%, Pampa Energía de 1.33% a 0.51% y otro 5.03%, Loma Negra de 1.2% a 2.56% más 8.92%, el Grupo Galicia de 0.55% a 1,31% más 10.85%, el Supervielle de 0.77% a 0% volando 12.77%, Banco Francés de -1.2% a -2.29% volando luego 12.94% en el "after", Macro de 0.9% a 3.3% más 7.85%, Cresud de 0.13% a 2.07% (sin cotización posterior), Irsa de -2.05% a 2.8% sumando luego 6.15% y finalmente Petrobras Brasil de 4.31% a 3.36 por ciento más otro 0.41% tras el cierre.

Claramente un arranque ganador aunque sin exageraciones- que finalizó algo más atemperado, para volar los precios tras la decisión de MSCI de recalificar la Argentina como país emergente.

Siendo el tema del día la decisión de la gente de MSCI en torno a la recalificación de Argentina, y habiendo analizado el efecto del ascenso tiempo atrás (en un trabajo mal plagiado por otros analistas), aprovechamos para echar un vistazo a lo que ocurrió en las ocho ocasiones anteriores en las que se mantuvo el país como fronterizo.

Al día siguiente de la negativa, el Merval cedió en el 63 por ciento de los casos y un promedio en dólares libres de -0.9 por ciento (mediana de -0.08%, máx. 0.6%, min. -5.16%). A los 30 días perdía en el 50 por ciento de los casos y un promedio 0.24 por ciento (mediana -0.45%, máx. 11.98% y min. -7.55%) y a los tres meses subía en el 63 por ciento de los casos y un promedio de 1.12 por ciento (mediana 4.65%, máx. 23.12%, min. -25.58%).

Damos estos valores -estadísticamente no significativos- como contexto de lo que está por seguir. Ahora a ver que pasa cuando se calmen las aguas.