En marzo se frenó la salida de capitales

Martín Redrado

Tras un primer bimestre del año con fuerte salida de capitales, en marzo la tendencia se suavizó en forma notable. Todo indica que de continuar con este ritmo, a partir del segundo trimestre directamente se frenaría la fuga.

La estabilidad del dólar y el avance del canje de deuda permitieron una reversión de la tendencia. En enero se fugaron unos u$s 1.000 millones y en febrero la cifra superó los u$s 1.500 millones. Ahora, la «formación de activos externos» habría caído a la mitad de esa cifra y podría desaparecer por completo en abril, según lo estiman desde el Banco Central.

La actuación del BCRA en el mercado cambiario es un claro reflejo de esta situación. En enero, durante la gestión de Martín Redrado, vendió divisas en el mercado a futuro, en febrero vendió tanto a futuro como en el contado («spot»). Pero en marzo prácticamente no intervino en los futuros y ya lleva comprados alrededor de u$s 500 millones en el mercado contado, aunque las reservas no aumentaron porque hubo que cumplir con distintos pagos a organismos utilizando las reservas.

Plazos fijos

También el sistema financiero muestra signos de este clima de mayor tranquilidad: los plazos fijos en pesos aumentaron un 2,5% en lo que va de marzo, a pesar de que las tasas de interés presentan tendencia a la baja (la BADLAR, tasa de depósitos mayoristas de más de un millón de pesos, estuvo casi todo el mes por debajo del 9,5% anual). Al 19 de marzo, el total de plazos fijos privados en pesos ascendió a $ 67.979 millones.

Vale señalar que también las colocaciones a plazo del sector público muestran un buen crecimiento, en torno del 22% mensual, alcanzando en dicho período a los $ 35.287 millones.

Además, la fuerte suba de los títulos públicos dejó clara la fuerte corriente de ingreso de divisas para aprovechar las buenas noticias en torno al canje.

Según el último informe monetario del BCRA, durante la tercera semana de marzo los depósitos a plazo fijo en pesos del sector privado se incrementaron cerca de $ 780 millones. «El aumento se verificó en ambos segmentos de monto, concentrándose principalmente en el tramo mayorista», explica el ente monetario. En cuanto a la evolución de las tasas, el informe señala que «el promedio semanal de la Badlar pagada por bancos privados se ubicó en el 9,4%, mientras que el promedio de la tasa de interés para colocaciones a plazo por hasta $ 100.000 del total de entidades se ubicó en 8,9%».