En terreno de récords

 Si a diferencia de otros comentaristas, en esta columna no hacemos hincapié en las nueve ruedas consecutivas en alza que acumuló ayer el Merval, es básicamente por dos razones. La primera es que no se trata de un evento extraordinario; en los últimos 20 años hemos tenido al menos 12 seguidillas de más de nueve subas consecutivas, siendo la más prolongada las doce que se dieron entre noviembre y octubre de 2010. La segunda es razón es que si bien el acumulado de subas puede ser una muestra de la confianza hacia el mercado bursátil, al mismo tiempo marcan que estamos cada vez más cerca de la rueda bajista que rompa la serie. Esto nos lleva a un segundo tema: con el 1.23% que sumó ayer al cerrar en 18.509,93 puntos, la cartera teórica marca un nuevo máximo histórico. Como en el caso anterior esto es visto por muchos como una señal de confianza que justificaría acercarse a colocar los ahorros en acciones, cuando en realidad los récords lo que marcan es más -o si se quiere en la misma medida- la cercanía del fin de un ciclo alcista que la continuación del mismo. Vale aquí nuestra aclaración de siempre, sobre la nula idea que tenemos acerca de lo que vendrá, lo que en nada desvaloriza el sempiterno consejo de tener mucho cuidado con quienes "venden mercado". Si se quiere la de ayer fue una jornada "inusual" en la que la estrella fue YPF, que trepando 6.08% resultó responsable del 32% de la suba del Merval, acompañada en segundo lugar por Mirgor, que trepando 4.69% fue responsable de 15% y en tercero por Siderar, +2.76%, responsable del 12%. Con estas tres explicamos casi el 60% de la suba del Merval. Por el lado de lo operado, YPF con el 16.8% del volumen total operado en acciones ($ 73.3 millones frente a $ 436.5 millones) fue el centro de la acción del mercado, con Siderar y sus $ 65.1 millones en segundo término y Pampa Energía (+0.85%) tercera con $ 34.5 millones (entre las tres casi el 40% de todo lo negociado). Porcentualmente las estrellas del día fueron Introductora, +9.49%, Garovaglio, +7.78% y Colorin, +6.11%, mientras Bodegas Esmeralda, -5.56%, PATA (-4.88%) y Dycasa (-4.46% fueron las estrelladas (lo peor entre las líderes el -2.2% de San Miguel, el -1.77% del Banco Francés y el -1.5% de Central Costanera). Más allá de la serie de "peros" que le ponemos -y seguiremos poniendo- a la actual suba del mercado desde esta columna, lo que no cuestionamos de ninguna manera es la suba en sí misma, especialmente viendo los fuertes volúmenes negociados.