Especuladores no le temen: mercado volverá a subir

Ayer la Bolsa paulista fue un hervidero luego del anuncio del impuesto a los capitales externos que detonó una oleada de ventas que llegó a provocar una caída de casi un 5%.

Brasilia - Los mercados financieros de Brasil rechazaron ayer el nuevo impuesto sobre las inversiones extranjeras en acciones y bonos, pero ello no lograría frenar la tendencia al alza de la Bolsa paulista. El impacto en la cotización del real no es tan claro aún y los operadores siguen sacando cuentas para evaluar si la caída de ayer ante el dólar va a continuar.

El lunes, el ministro de Hacienda, Guido Mantega, anunció la aplicación de un Impuesto sobre Operaciones Financieras (IOF) del 2%, sobre inversiones extranjeras en acciones y bonos. El objetivo de la medida es «ahuyentar» a los especuladores bursátiles, seducidos por el alza del 79% que acumulaba el Bovespa en 2009 hasta el lunes. Gran parte de ese desempeño fue patrocinado por inversores extranjeros que desde inicios del año hasta el 15 de octubre habían inyectado más de 22.000 millones de reales en la Bolsa paulista.

Ayer la agencia recaudadora estimó que el nuevo gravamen del IOF generará una recaudación anual de 4.000 millones de reales (u$s 2.288 millones). Consideran una reducción de cerca del 20% en la entrada de capital, dijo Fernando Mombelli, funcionario de la Receita Federal.

Entre los potenciales efectos negativos de la medida, los analistas del mercado bursátil citan la reducción del apetito extranjero por ofertas públicas de acciones y la migración de parte de la liquidez a ADR negociados en Nueva York.

«Había gente buscando un motivo para tomar ganancias y lo encontró», dijo Luiz Roberto Monteiro, asesor de inversiones de la correduría Souza Barros. «Pero eso no cambia la tendencia, que es al alza», añadió.

Citigroup también considera que la incidencia del impuesto en el mercado accionario puede conducir a una toma de ganancias en el corto plazo, aunque la tendencia a la valorización de los activos brasileños no sería revertida. «Reiteramos nuestro objetivo de 70.000 puntos para el Bovespa para fin de año», sostuvo el banco a través de un informe. Ayer se ubicaba en la zona de los 65.450 puntos.

«A comienzos de 2008, el Gobierno adoptó la misma medida, con éxito bastante limitado. El real se valorizó igual», recordó Alexandre Schwartsman, economista del banco Santander y ex director del Banco Central, a través de un informe.

En esa oportunidad, el Gobierno aplicó un impuesto del 1,5% sobre capital extranjero, pero sólo en bonos, y pese a ello el real mantuvo la tendencia al alza. El impuesto fue eliminado en octubre, ante el recrudecimiento de la crisis económica.

Ahora, la principal diferencia es que el impuesto también se aplica sobre las acciones, por lo que «existe el riesgo de que Brasil vea reducida, o eliminada, su participación en los principales índices accionarios globales», según la analista Flavia Cattan-Naslausky, de RBS Securities.

Agencias Reuters y EFE