Flojo inicio de semana

Pasó inadvertido en nuestro medio, pero el grupo Blackrock, el mayor administrador de fondos del mundo con activos por u$s5.400.000 millones, lanzó un nuevo ETF sobre papeles argentinos (que se suma al GlobalX MSCI Argentina, ARGT), el AGT que seguiría el índice MSCI All Argentina 25/50. El costo de administración del fondo es de 0,59% anual (el GlobalX cobra 0,74%) versus un 2%-4% de un típico FCI Argentino en acciones, con un patrimonio de u$s2,6 millones (ARGT, u$s150,5 millones; a fin de marzo el FCI argentino promedio tenía u$s16,1 millones) que se espera ronde los u$s100 millones hacia fin de año, operando un volumen diario de u$s790.000 (u$s1,99 millones el ARGT) y una cartera compuesta por 26 papeles, 13 de ellos o 56,6% del patrimonio, con doble cotización -atención que Tenaris con 15,05% de la cartera no es Argentina- y 11 o 43,4% del patrimonio con cotización sólo en el extranjero. La buena noticia es que esto viene de la mano con la decisión del grupo de considerar a nuestro mercado como "emergente" -adelantando en cuatro meses a MSCI- dando mayor visibilidad al país en las pantallas internacionales. La mala, es que incrementa la liquidez de los títulos argentinos cotizantes en el extranjero y las oportunidades para el listado de sociedades locales allende nuestra frontera.

Cuando propugnamos de esta columna la adecuación de nuestro mercado y sus regulaciones o cuestionamos a las autoridades del sistema por la creación de ETF locales y otros instrumentos, es justamente para evitar esto, la extranjerización de nuestro mercado. Ayer el papel más negociado en nuestra plaza fue Pampa Energía (+0,56%) negociando acciones por u$s1,9 millón, en Wall Street fueron u$s20,33 millones; el Grupo Galicia (+2,04%) segundo en el podio alcanzó u$s1,55 millón, en Wall Street u$s11,5 millones e YPF (-1,58%) la tercera u$s1,52 millón, con u$s39,33 millones en Wall Street. Esto es que los tres papeles más relevantes de la rueda de ayer negociaron un volumen más de 14 veces mayor en Nueva York que en Buenos Aires. Ello resulta especialmente llamativo si tenemos en cuenta que aquí se negoció el mínino desde el 22 de marzo, $278 millones (con 31 alzas frente a 11 papeles sin cambio y 46 mermas; en total 88 especies, un máximo en al menos un mes). Razones concretas de esto, ninguna evidente. Estrellas del día Nortel (+8,34%) y Banco Patagonia (+7,87%), con Central Puerto (+2,32%) en el panel líder; estrelladas Rigolleau (-4,25%) y Polledo (-3,41%) con Autopistas del Sol (-2,47%) en el líder .