Furor por ADR y bonos argentinos en Wall St.

Los activos argentinos que cotizan en Wall Street cerraron la semana con importantes alzas. El sector financiero encabezó el embate de los ADR criollos, con ventajas de hasta el 4%, mientras que los bonos sujetos a legislación neoyorquina sumaron otro 2%. Es que las negociaciones con el Club de París, junto a los apoyos de Brasil, Francia, México y el economista Joseph Stiglitz en el litigio contra los denominados fondos buitre, propiciaron el retorno del riesgo argentino a las carteras de los inversores internacionales.

Las entidades financieras continúan siendo los papeles predilectos del mercado debido a su liquidez. El viernes se destacaron los ADR del Grupo Galicia con un impulso del 3,82%, seguido por el 3,23% del Macro y el 1,37% del Francés. Acumulan en el año una ganancia cercana al 6% y son la apuesta más buscada para después de 2015, teniendo en cuenta lo atrasado que se encuentran sus precios respecto de otras entidades latinoamericanas.

Fue un buen día también para las acciones de YPF, con un incremento del 2,26%, hasta los u$s 29,88, y una capitalización bursátil que ya alcanza los u$s 11.720 millones. Influyó el interés de la francesa Total por invertir en Vaca Muerta, las primeras conversaciones formales con una compañía extranjera luego de la finalización del acuerdo con Repsol. La petrolera estatal ansía mejorar su performance en Wall Street, en vistas a su segunda colocación en los mercados internacionales desde el 16 de diciembre, cuando tomó u$s 500 millones a una tasa del 9%.

Del lado de la renta fija, sobresalieron los bonos del tramo largo de la curva, que tienen bajas paridades y rendimientos entre el 10 y el 12 por ciento. El Par que vence en 2038, fue el preferido con una suba del 2,82%, mientras que el Discount escaló un 1,33%. Para el Global 2017 el ascenso fue de apenas 0,52%. Sorprende cómo se ha revertido el spread de rendimientos en las distintas legislaciones. Por ejemplo, este último título rinde un 12,58% anual en dólares, mientras que el Bonar X, con igual vencimiento pero bajo legislación local, ofrece un retorno del 14,32%.

Este comportamiento se tradujo en una caída del 1,51% en el riesgo-país que releva JP Morgan. El indicador finalizó en los 848 puntos básicos y ya acumula un merma del 8,42% en las últimas seis ruedas. Por su parte, el costo de asegurar deuda mediante los credit default swaps se hundió 33 unidades hasta los 1.876 puntos, según cifras de la agencia Bloomberg.