Gobierno eliminó trabas para el ingreso de dólares

Hernán Lorenzino

El mercado ya esperaba que, pasadas las elecciones legislativas, el Gobierno dispusiera nuevas medidas para resolver una lista de distorsiones que todavía pesan en materia cambiaria. Y ayer, desde las primeras horas de la mañana, empezó por confirmarse la presunción: mediante una resolución publicada en el Boletín Oficial, el Ministerio de Economía dispuso exceptuar a los capitales externos que entran a la Argentina de la obligación de hacer un encaje del 30% por el plazo de un año. Lo hizo, según se detalló, sólo en aquellos capitales que fueran destinados al pago de obligaciones tributarias, por un lado, y a la incorporación de equipamiento industrial y tecnológico de empresas locales por el otro (con dólares ingresados al país por endeudamientos financieros con el exterior).

En Wall Street recibieron bien ayer la noticia. Por este mismo encaje, que afecta a las acciones y bonos y que pretende combatir el ingreso de capital especulativo ("golondrina"), la Argentina fue eliminada en 2007 de los principales índices de referencia para medir la evolución de países emergentes, y fue considerada un "mercado de frontera".

Ahora, según precisaron los considerandos de la resolución, el Banco Central ya juzga "razonable" flexibilizar la norma "para las ventas de activos externos propios de residentes, destinadas a atender obligaciones locales con fondos propios declarados que se reingresan por el mercado local de cambios y no generan ningún tipo de obligación de pago al exterior". Esto porque, según dice, "tales operaciones no implican ningún nuevo pasivo", mientras que se considera "conveniente dar un tratamiento más favorable como mecanismo de financiación de la economía, al ingreso de fondos propios de residentes, destacando el destino no especulativo de dichos fondos".

La Resolución 657 justificó la modificación de ese régimen, "considerando los distintos tipos de situaciones de repatriaciones de activos propios de residentes". Y dado que "el Banco Central entiende que el contexto actual difiere sustancialmente".

Consultados por Ámbito Financiero, analistas de Wall Street consideraron favorable la decisión. "Los mercados la recibieron bien, si bien no creo que tenga efecto. Pero sí es un paso adicional en este contexto de ser menos agresivo con el mercado, sobre lo cual ya hemos tenido algunos ejemplos, como reabrir el canje, conciliar más con el Banco Mundial y acercarse al Fondo Monetario, entre otras cosa", consideró Alberto Bernal, de Bulltick.

La medida incluye a los rubros maquinarias y tecnología; camiones, tractores para semirremolque; furgones de reparto; ómnibus, microómnibus y colectivos, remolques y acoplados; maquinarias agrícolas, tractores y cosechadoras; y grúas y maquinarias viales. Se excluye a los automóviles de cualquier clase, camionetas, motovehículos, rurales y jeeps. El ingreso de fondos provenientes del exterior deberá ser contraído y cancelado a un plazo promedio de financiamiento no menor a los 24 meses, incluyendo en su cálculo los pagos de capital e intereses. "La expansión sostenida de los flujos de inversión real resulta crucial a fin de asegurar la continuidad y sustentabilidad del proceso de crecimiento económico", indica el texto.