JOSÉ TASA: comprar...y saber esperar

Tanto las acciones como los títulos públicos sorprenden con sus movimientos a inversores. Son jornadas en las que circula infinidad de versiones que hacen oscilar precios. En una mesa en Bice de Puerto Madero, y cerca de otros habitués como un juez federal y un banquero español, el experto financiero José Tasa, que se escuda bajo ese seudónimo, pasó revista a la actualidad financiera.

Periodista: ¿Del derrumbe y pánico a la resurrección de los bonos argentinos?

José Tasa: La realidad es que nadie puede intuir lo que va a decidir la Cámara de Apelaciones de Nueva York. Hay que seguir de cerca los informes que realiza el economista Vladimir Werning, del JP Morgan, quien es el que está más afilado en Wall Street. De todas maneras, le digo que la Argentina puede, con diferentes estrategias legales, estirar las definiciones un año más. Creo que el mercado exageró la inminencia de un default técnico. Aparte, Amado Boudou ya dijo que pagarán igual. En diciembre ya había un plan alternativo. Y para un inversor, cobrar en la Argentina es lo mismo que en Nueva York siempre, claro, que después se le permita girar los dólares libremente.

P: Conclusión, a su juicio, están baratos los papeles argentinos...

J.T.: Creo que en el país habrá bastante ruido hasta las elecciones, pero que están baratos en comparación al precio que estarán dentro de un año, seguro. Lo que sucede es que en el interín pueden bajar más. Es la ventaja que tiene un inversor cuando arriesga con su propio dinero frente a un ejecutivo de banca privada, que día a día, semana a semana, tiene que hacer mark to market, valuar su tenencia a los precios de mercado y explicar por qué se perdió plata.

P.: También está haciendo lo imposible para que no suba el blue.

J.T.: Pero es poco duradero. Podrá meter miedo uno, dos o tres días, pero de fondo siempre se observa demanda por el dólar. Con tasas de interés de sólo un 14% en el plazo fijo, no hay que pensar demasiado. Es la única alternativa: apostar al dólar. Sé que en el Banco Central ya hay divisiones por cómo se está manejando el tema dólar. Mercedes Marcó del Pont es la que sostiene aún que no hay que subir las tasas y que todo es una conspiración de exportadores para devaluar. Otros le advierten de los efectos de la continua expansión de pesos en la plaza. No es que sean monetaristas o fanáticos de Milton Friedman. Es gente lógica, heterodoxos por cierto, pero que son conscientes de que no es gratis la emisión de pesos.

P.: Hay mucho ruido con las acciones.

J.T.: Como siempre. Pero ahora mucha especulación con Petrobras Argentina. Las conversaciones de los brasileños con Cristóbal López para quedarse con la empresa están avanzadas. Pero hay que ver si es buena noticia para esa empresa. Creo que va a operar en sintonía con YPF, lo que no significa que haya más utilidades para los accionistas minoritarios. Y podría leerse como que otra empresa brasileña huye siguiendo la traza marcada por Vale.

P.: Hay que tener sumo cuidado en dónde se pone el dinero entonces.

J.T.: Creo que de corto plazo hay mucho riesgo. De nuevo, a mediano plazo, las apuestas son ganadoras. La Argentina está a precios regalados tomando valores de empresas en dólares. El tema pasa por si se tiene suficiente estómago para comprar ahora y capacidad para soportar turbulencias.

Tras café de rigor, y pedido de autos al valet parking, huye José Tasa de Bice. Como siempre, antes pasa un dato final: funcionarios de Lorenzino le aseguran que la Cámara de Apelaciones de Nueva York pedirá más información, hasta opiniones de expertos en materia de reestructuraciones de deuda, antes de dar a conocer su sentencia final. Poco, pero hay más margen de acción para el Gobierno.

@guillermolabord