La fed no subió las tasas en septiembre; qué podemos esperar en los mercados

 La Reserva Federal de EEUU ha decidido mantener sin cambios sus tipos de interés de referencia, el jueves de la semana que pasó, mucho se había especulado que el mes de Setiembre sería el mes indicado para el cambio de política de tasas de la Fed, y de este modo terminar con su política de bajas tasas comenzando un proceso distinto, monetariamente más restrictiva, empezando a subir paulatinamente los tipos de interés.

Si bien la economía americana viene mostrando signos de recuperación y esto se viene reflejando en los números del empleo, el contexto mundial de fragilidad de muchas economías emergentes importantes como China y Brasil, la debilidad de los números de la economía europea, sumado a una baja inflación en los números del CPI americano han llevado entre otros motivos a los directores de la Fed a mantener sin cambios en 0.25 la tasa de referencia.

Alivio para los mercados financieros?? veremos los parámetros a tener en cuenta

Mercados americanos

Los mercados bursátiles han demostrado ser irracionales no racionales, básicamente son emocionales, últimamente se había incrementado el consenso que la Fed podía posponer su decisión de subida de tasas.

Le damos una razonable probabilidad de ocurrrencia que se hay cumplido una vieja regla del trading comprar con el rumor y vender con la noticia. Si fuera así los máximos del 17 de setiembre en el sp500 en 2020 y en el dow de 16933 puntos post-resolución de la Fed, que estuvieron justo en los límites proyectados por este medio y desde reportes técnicos, pueden marcar el final de la recuperación desde los pisos del blackMonday del 24 de Agosto de 15370 de dow y de 1867 del S&P500.

Ello asume que la zona de 16800-17000 de Dow y de 2000-2020 de S&P500 ha rechazado la recuperación de las últimas tres semanas para producir a continuación la última caída del mercado, ésta debería llevar el Dow a la zona de 15200-15000 y al S&P500 al área de 1830-1800 de sp500 para recién allí tener una interesante oportunidad de compra, repitiendo el modelo gráfico registrado entre Agosto y Octubre del año 2011, en la que luego de un sostenido selloff y una importante recuperación vimos nuevos mínimos para recién colocar el piso del mercado.

En nuestro escenario ideal que venimos planteando desde el mismo momento que el Dow Jones Transporte colocara su techo a fines del 2014 esto es una onda (4) mayor de la serie iniciada en el año 2009, por lo tanto esto recorta parte de las ganancias desde los pisos del año 2011 donde naciera la onda (3) luego de la crisis europea, el dow ya ha tocado su 38.2 por ciento de Fibonacci , su onda 4 de menor grado y el comienzo de la cuña que marcara el techo de la onda 5 de 5) de (3) en los 18351 puntos, pero el Sp500 no lo ha hecho el inicio de la cuña lo tenemos en los 1820 y el 38.2 por ciento en los 1735 puntos. Creemos que esta última caída debajo de los pisos del 24 de agosto deberían generar la última oportunidad de compra de la bolsa americana para hacer techo la bolsa en el primer semestre del 2016 arriba de los 18351 del dowjones industrial y de los 2134 del sp500.

Mientras no superemos 16933-17000 y los 2020 del sp500 este será el escenario preferido que nos falta una última caída que perfore los niveles mínimos del 24 de Agosto, y recién allí emerger una gran aunque última oportunidad de compra de la bolsa americana.

Petróleo

La zona de 49-50 dólares del WTI es clave, mientras la misma no sea superada no debemos descartar una última caída del petróleo debajo de los 37.75 pero luego de esta caída a 35-32 vendría un gran rebote del petróleo a la zona de 62 dólares. Si superamos 50 dólares ya estamos en el gran rebote del Petróleo WTI: Luego ampliaremos el análisis pero en realidad la recuperación desde 37.75 aún puede ser la onda iv de 5 de 3) y no toda la 3), si es así la figura es un triángulo y la perforación de 40-42 dólares confirmará que vamos a 35-32 para allí finalizar la onda 3) del petróleo y venir la onda 4) que nos lleve los precios a la zona de 62.80, teniendo en cuenta la llave de reverión que entregó el petróleo si superamos los 49-50 dólares debemos asumir que ya estamos en la onda 4) mayor hacia 62.85-65 dólares. Este rebote del petróleo desde 37.75 o desde 35-32 a 62.85-65 es onda 4) y luego vendrá la onda 5) que nos lleva a niveles de 25 dólares para la segunda parte del 2016.

Metales

Creemos que tanto el oro como la plata está muy bien posicionados para generar un fuerte rally o subida en esta coyuntura, el oro a la zona de 1230 y 1308 y la plata a niveles que inclusive pueden llegar a los 18 dólares y pueden ser los más importantes beneficiarios de esta decisión de la Fed de no modificar las tasas, esto fue presentando por este mismo medio la semana pasada y ratificamos luego de los rally visto que el oro y la plata pueden dar mayores subidas hacia adelante desde soportes de 1120-1125 ahora y desde 14.50-14.85 la plata.

Dólar americano

Creemos que contrariamente a lo que muchos suponen con esta postergación de tasas, el dólar americano puede haber recuperado su tendencia alcista para desarrollar su onda 5 final alcista, el dólar index está bien posicionado para producir un rally arriba de 100.80 hacia niveles de 105-110, en efecto luego de colocar un piso en onda (4) en doble zig.zag en los mínimos del 24 de Agosto en los niveles de 92,52, desde allí tuvimos la onda 1) de (5), la 2) de 5) debería haber hecho piso en los 94.19 del 18 de Setiembre y estar listo para una 3) de (5), lo sufrirá el euro pudiendo ir debajo de 1.0435 a la paridad, y lo sufrirán todas las monedas emergentes, el yuan que ajustó en tres el dólar y puede seguir subiendo, el dólar peso colombiano que hizo con precisión su 38.2 % de Fibonacci, el dólar peso mexicano que en 16.36 fue además del 38.2 % a su comienzo de extensión y la relación dólar rublo que puede haber también terminado su onda 4 para su última ronda de pérdidas contra el dólar.

Muchos pensarán un dólar débil, con metales firme, es difícil que ocurra; otros dirán que cuando se cayó Wall Street al 24 de agosto lo hizo con un selloff del dólar y no con fortaleza, otros dirán que con los commodities subiendo las monedas emergentes deberían estar firmes y no débiles, pero este resumen es lo que nos muestran las ondas post-fed, los parámetros están claros veremos cuáles se confirman y cuáles se niegan en los próximos días y semanas.. En posteriores semanas abordaremos uno por uno los diferentes mercados!!