La negación al default

Un punto interesante con el "default" argentino es la renuencia del Gobierno y sus aliados a admitir este término. Dejando de lado las ventajas políticas y demagógicas, para entenderlo basta leer el "Trust Identure" (el reglamento de custodia) acordado entre la República Argentina y el Bank of New York. En la sección 4.2 se determina el procedimiento para que los tenedores del 25% de cualquier serie de bonos puedan reclamar el pago inmediato de los intereses y el capital (u$s 13.000 millones son directos y u$s 30.000 millones con "cross default"), ante la "ocurrencia o continuación de un evento de default (...) a menos que antes de dicha fecha todos los eventos de default respecto de los Títulos de Deuda de tales series hayan sido curados". Para frenar esta posibilidad, más adelante se establece que la aceleración puede ser neutralizada si al menos el 50% de los tenedores de esa serie así lo deciden, bajo la condición que (A) se le haya depositado al custodio el dinero impago más multas (cosa que la Argentina realizó el 26 de junio) y (B) "todos los otros eventos de default hayan sido remediados". La sección que sigue (4.2) dice que ante un evento de default la Argentina debe notificarlo al custodio inmediatamente y dentro de los siguientes 15 días, a menos que haya sido salvado. Tanto la aceleración del pago de la deuda como su posible freno y cualquier otro reclamo dependen entonces de la definición y la declaración de un evento de default. Éstos están definidos en la sección 4.1. Los primeros dos son (i) el no pago el interés o capital de un bono dentro de los 30 días posteriores a su vencimiento (la pág. S-67 el Anexo al Prospecto establece que la obligación del pago argentino no se satisface hasta que los tenedores registrados de los títulos no reciben el dinero) y (ii) la ruptura de cualquiera de las obligaciones que impone el "Identure" que no haya sido remediada dentro de los 90 días de haber recibido la denuncia escrita del custodio (así, el 29 de octubre el BoNY debería reconocer oficialmente el default). ¿Necesita que le aclaremos algo más? El capitoste de la diplomacia polaca advirtió sobre una posible invasión rusa a Ucrania y lo que era una suave baja terminó con el Dow derrapando el 0,84% a 16.429,47 puntos.