Las acciones extendieron su racha alcista y ven más potencial de suba

El Merval avanzó ayer 0,9%. Acumula un incremento del 17,2% en dólares en el año. Analistas señalan mayores oportunidades, aunque advierten que habrá volatilidad ante el contexto electoral.

Carolina Paparatto

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Las acciones argentinas ampliaron el rally alcista que sostuvieron en gran parte de este año. En la rueda de ayer, el índice S&P Merval subió 0,9% y renovó su récord nominal. De esta forma, el índice líder de la bolsa porteña acumula ganancias del 4,2% en pesos y 4,7% en dólares en lo que va de mayo y sube 53,7% en pesos y 17,2% en dólares en lo que va del año. Esto ocurrió a pesar de las complejidades que atraviesa la macroeconomía local como consecuencia de la caída del ingreso de dólares por la sequía, las escasas reservas en las arcas del Banco Central y la aceleración inflacionaria. Analistas consultados por Ámbito señalaron que las acciones locales se posicionan como una buena inversión con potencial alcista, aunque advierten que la dinámica hacia adelante será volátil al compás de la campaña electoral.

Ezequiel Fernández, head equity & credit de Balanz, destacó: “El Merval viene en un canal alcista gracias a las expectativas electorales, con un techo cíclico en u$s750. Obviamente la tendencia positiva está puntuada por las distintas noticias adversas que vienen principalmente del lado monetario, donde los temores a una implosión macro previa a octubre actúan de freno. Cuando ocurren estas correcciones y el Merval ofrece nuevamente un punto de entrada más atractivo, los inversores reaccionan y comienzan a convalidar cotizaciones superiores, en un contexto donde los resultados y balances de las compañías presentan números bastante sólidos en la mayoría de los casos y especialmente en el sector electricidad y energía”.

En esta línea, Marcos Díaz Leal, de Mariva Fondos, consideró que “la baja de la volatilidad en el contado con liqui ayudó al repunte de todos los activos argentinos, y las acciones no fueron la excepción”. “Sin embargo, a corto plazo, nos preocupa que se repita un escenario como el del mes pasado; sin novedades positivas en el plano político (actualmente principal driver de las acciones) y con mayor fragilidad macroeconómica”, agregó.

Al interior del Merval, según datos de Balanz, las del sector de energía y utilities, junto con empresas del sector exportador evidenciaron fuertes subas en contraposición a la caída de las acciones del sector financiero. “Dentro de energía se destacaron Transportadora de Gas del Norte, Transener y Edenor, que avanzaron 17,7%, 11,5% y 9,9% (medidos en dólares), respectivamente, en el último mes. Ternium (33,6%) y Aluar (8,2%), dos empresas con un claro perfil exportador se vieron beneficiadas en un mes difícil para el peso. El sector de bancos, por el contrario, se destacó por sus pérdidas, encabezadas por Supervielle (10,3%) y Macro (5,3%), mientras que Galicia (0,2%) y BBVA (0,7%) mostraron movimientos más acotados”, destacaron desde Balanz.

De esta forma, las acciones locales lograron desacoplarse del contexto internacional adverso para la renta variable, dado que los mercados globales operaron con cautela ya que, a pesar de que se espera que el rumbo contractivo de la Reserva Federal esté llegando a su fin, aún hay camino por recorrer para que se produzca un descenso en la tasa de interés. Asimismo, en el último mes aumentaron las preocupaciones sobre la dinámica de los bancos regionales en Estados Unidos, lo que afectó el desempeño del S&P 500.

Perspectivas

Hacia adelante, los analistas ven potencial de una mayor recuperación para las acciones locales, aunque advierten que el clima internacional y las condiciones macroeconómicas locales continuarán marcando el ritmo. Sobre este punto, Santiago Ruiz Guiñazú, analista en Adcap Grupo Financiero, señaló: “El freno a la escalada de los dólares financieros ayudó a una mayor recuperación del Merval en los últimos días. De todas formas, esperamos que la volatilidad continúe como consecuencia del proceso electoral”.

Por su parte, Díaz Leal consideró: “Creemos que las acciones siguen siendo el mejor asset class para captar un cambio de administración, en especial el sector regulado (generación y transporte de energía)”.