Lo que se dice en las Mesas

- Hoy será el día más importante del año para los operadores: se conocerá a las 8.30 hora argentina el balance del Citigroup del que, cabe recordar, su resurrección fue lo que disparó a las acciones en Wall Street. Si llegara a mostrar utilidades, se vivirá una jornada de fiesta en los mercados del mundo. Por el contrario, si llegara a exhibir pérdidas de más de medio dólar por acción, será tiempo nuevamente de subirse a los botes salvavidas y comenzar a remar. Un operador perspicaz dejó al desnudo, en medio de conversaciones con las mesas de Nueva York, el porqué del interés de los bancos norteamericanos en cancelar la deuda con el Gobierno de Obama por el auxilio recibido. «Es muy simple: quieren volver rápido a cobrar los bonus», señaló. Y conociendo cómo funciona ese proceso de decisiones, en Wall Street y en cualquier parte del planeta, es altamente probable que su aseveración sea cierta.

- En base a esta expectativa por el balance del Citigroup ¿se podrá cocinar esta información contable, clave para los mercados y hasta para el Gobierno de EE.UU.? Si estuviera Guillermo Moreno en Wa-shington, sería cuestión de un simple llamado telefónico y el Citigroup hoy mostraría el mejor resultado de su historia. Pero ello no es posible. Aun así, conviene recordar que se relajaron normas contables que obligaban a valuar bonos a precios de mercado. En las últimas semanas las acciones financieras volaron y se cuadruplicaron los valores. El Citigroup pasó de 1 a 4 dólares. Lo mismo el Bank of America. El Royal Bank of Scotland pasó de 8 a 35. Pero del otro lado conviene recordar que en todos los casos los precios están un 90% abajo de los previos a la crisis. Por ello surge el dilema: ¿conviene comprar cuando los precios se acaban de cudruplicar? Si es por ello, no sería buen momento. Pero si se ve que los valores están aún el 90% abajo, seguramente es una oportunidad. Dos bandos claramente enfrentados.

- Como siempre sucede, lo que efectúa la ANSES es comentario obligado en las mesas. En esta oportunidad las quejas de los bancos se dan cuando organizan fideicomisos para prestarle dinero. «Antes, cuando había que juntar fondos para una empresa, las AFJP ponían sin preguntar y cubrían entre el 50% y el 70% de los fondos. Total cobraban buena tasa y tenían garantías reales», relataba un operador. «Ahora cuando organizamos un fideicomiso, la ANSES pide que abran el libro (que haya otros participantes) que ellos ponen el 30% de los fondos. Como casi no hay interesados, la ANSES no quiere poner nada. ¿No era que iban a apoyar a las empresas con el dinero de las AFJP?», señalaron iracundos mesadineristas.

- ¿A qué se le puede hincar el diente en la Argentina para tener utilidades en lo financiero? El «Talibán», un respetado pasador de datos de inversión, vio bien la semana pasada la peformance del Boden 2015. Saltó de 23 a 29,5 dólares y tiene, según esa fuente, camino por recorrer. Pero el Boden 2012 no reacciona y es porque en el mercado argentino las compras sólo se dan cuando hay oportunidades puntuales con precios de los bonos rezagados. El Discount en pesos, el otro título emblemático del país, tampoco reacciona y es por el mismo motivo. No hay interés, dado que su precio no está desarbitrado con el resto de las emisiones domésticas. Por otro lado, ¿en qué anda Hernán Lorenzino, el secretario de Finanzas? Está próximo a sacar letras a seis meses de plazo. «La letra que tiene que sacar es la 'D' de default», ironizó un operador. Es que los papeles locales siguen con altos rendimientos (por ende, alto riesgo) pese al repunte de precios y al mejor clima en los mercados emergentes.

- Un sondeo de Merrill Lynch entre administradores de carteras trajo un halo de luz al ánimo de los operadores al mostrar una mayor predisposición a invertir en países emergentes. Para ellos lo peor ya pasó, y comenzaron a desarmar posiciones defensivas. El sondeo alcanzó el mayor nivel de los últimos doce meses y arrojó un aumento de los mercados emergentes y en los EE.UU. en las carteras. En cuanto a la zona del euro y Japón, las apuestas siguen bajas. La exposición en los emergentes subió del 4% al 26%. Para estos gestores los emergentes son un vehículo para participar en la mejora del humor de los inversores. La encuesta arroja además que el 24% de los inversores creen que la economía se fortalecerá en los próximos doce meses.