3 de enero 2014 - 00:00

Lo que se dice en las mesas

• El dólar en enero será el primer gran test para el BCRA. • Las nuevas bicicleta con el "MEP". • En Wall Street sólo apuestan en Argentina al cupón PBI. • A nivel mundial, los audaces van por Turquía. • Automotrices sufrirán al igual que el cepo inmobiliario.

Cumbre de financistas en José Ignacio, más puntualmente en el Parador La Huella. Prudencia financiera en el arranque de 2014. El “wait and see” es el común denominador de los hombres de finanzas.
Cumbre de financistas en José Ignacio, más puntualmente en el Parador La Huella. Prudencia financiera en el arranque de 2014. El “wait and see” es el común denominador de los hombres de finanzas.
Se largó 2014 con suma cautela en las mesas de dinero. Hubo muchas ganancias que serán difíciles de repetir este año. De hecho, algunos banqueros precavidos han pasado a 2014 utilidades que tenían para mostrar en 2013. En Estados Unidos, ayer, el inicio del año en negativo marcó esta tendencia a nivel global: los récords serán más quebrar. Puntualmente en la Argentina, el acertijo pasa por el dólar en enero, mes en los que el BCRA enfrentará el gran test en el que aparece prima facie como perdedor. Es que se le dan pocas chances para que triunfe su "plan de convergencia", es decir, que el dólar oficial se acerque cada día más al "blue". Pero la plaza local opera por control remoto. Es que la mayoría de los jugadores está repartida en diferentes puntos del planeta con Punta del Este como gran epicentro de operadores. ¿Qué es lo que se comenta en las playas? Particularmente se destacan las nuevas bicicletas que se están lanzando a rodar en el mercado financiero. Comprar dólar "MEP" en la Bolsa y venderlo en el mercado paralelo es el último rodado de moda. La brecha entre ambos tipos de cambio deja una utilidad nada despreciable de un peso por cada divisa operada. El inconveniente es que hay que tener un flujo de pesos en blanco como para justificar la movida pero últimamente hay varios audaces que no ven amedrentados por ese fantasma fiscal. Codicia mata miedo. O la ocasión hace al ladrón.

• Otros jugadores en las playas de José Ignacio en Punta del Este relataban las altas ganancias obtenidas operando dólar a futuro en los últimos meses. Incluso había quienes antes del 30 de diciembre desarmaron posiciones temiendo que el Banco Central saliera a hacer bajar violentamente el tipo de cambio oficial en la última jornada de 2013. Ello no sucedió. Y es que en realidad el BCRA también cerraba balances al 31 de diciembre y cabe recordar que para mostrar más utilidades en pesos, le convenía un tipo de cambio alto. Un incentivo por cierto nefasto: como tiene activos en dólares, las reservas, una suba del dólar le permite a la entidad que preside Juan Carlos Fábrega mostrar mayores ganancias en pesos. En encuentros en la orilla, se comentaba lo siguiente: 1) operadores arribados desde Estados Unidos al Uruguay aprovechando los feriados entre Navidad y Año Nuevo siguen descreyendo de la Argentina; por más que sea seguro que el 10 de diciembre de 2015 asuma un nuevo Gobierno más amigable con el mercado, hay mucha desconfianza por el corto plazo; ni siquiera bonos provinciales argentinos rindiendo el 12% en dólares atraen; prefieren banqueros de Nueva York dejar de ganar y esperar a que haya nuevas señales; 2) el cupón PBI les parece la inversión menos atractiva de la Argentina, llegado el caso; es que lo único claro es que el país va a crecer muy poco este año, y el 2% podría ser visto como un milagro; recuérdese que el cupón PBI paga a sus tenedores cuando la Argentina crece más del 3,2%; 3) Brasil tampoco marcha bien con una economía arrastrándose; operadores con base en San Pablo, en una comida en La Huella, destacaban que por primera vez se incumple aquello de que un país que es sede del Mundial de fútbol muestra en el año previo un alto crecimiento (por las obras públicas que se concretan); criticaron que Dilma haya sido muy interventora en lo económico y lo más importante es que avizoran altos congestionamientos por el Mundial y llegar a los estadios será una verdadera odisea con varias horas de demora en el tráfico aéreo y luego en el terrestre; 4) esta sensación de cautela se observa en parte en Punta del Este con menos presencia de empresas argentinas haciendo marketing o acciones reducidas; los precios en Uruguay no ayudan con una gaseosa en la playa que asciende a los 45 pesos argentinos; en lo que se refiere a la relación precio-beneficio, términos que siempre agradan a los hombres del mercado, todo pasa por "La Huella" en José Ignacio; imbatibles, las reservas ya se efectúan con varias jornadas de anticipación; sus dueños concretaron días atrás la apertura a pocas cuadras de "Santa Teresita", en lo que fuera el primer restaurante abierto en José Ignacio allá por 1973 y ahora con comida saludable preparada en el día; si cotizaran en Bolsa, sería para comprar; 5) para hoy se aguarda una de las fiestas emblemáticas de la temporada que es la que organiza el HSBC también en La Huella; en el fin de año hubo varias fiestas organizadas por empresarios en sus casas; lo más concurrido pasó por el Unlock Night en Narbona; hasta allí y en las primeras horas del año se hablaba de mercados; más que la Argentina, las recomendaciones de un ejecutivo de banca privada residente en Europa se centraban en Turquía; el primer ministro Erdogan està a cargo desde 2003 y en las últimas jornadas estuvo envuelto en diferentes escándalos con ministros que se iban de sus cargos al estilo argentino; ¿qué mejor que comprar en situaciones de alta incertidumbre?; las reglas básicas de los mercados señalan que nunca hay que comprar papeles de moda; por ello las miradas ahora sobre Turquía que tiene una economía con baja deuda y se trata de una plaza emergente, es decir, de las más mimadas por los grandes inversores en los últimos cinco años; sólo apta esta inversión en definitiva para quienes no tengan problemas cardíacos y concilien fácilmente el sueño (casi casi, podría decirse, para argentinos ya acostumbrados a estas peripecias).

Apuestas hay para todos los gustos en Estados Unidos. Recientemente se conoció "marketwatch.com" que una empresa denominada "Healthywage" realiza apuestas sobre las pérdidas de peso de individuos. Sabido es que la obesidad es uno de las cuestiones salientes en EE.UU. y por ello esta empresa paga 300 dólares a quienes pierden 10% de su peso o màs en los seis meses siguientes; caso contrario, cobra 300 dólares. Algunas empresas como el Four Seasons Hotel en Austin premian a sus empleados con noches de hotel si cumplen con estas metas, estilo FMI en lo fiscal, pero aplicadas al peso. La salud va y viene, lo que importa es el dinero, pareciera ser el régimen imperante.

• No todo es finanzas en los centros veraniegos. En Pinamar por ejemplo, un empresario del sector automotriz realizaba algunas confesiones sobre lo que se viene en este difícil 2014. Señalaba poco antes de cerrar el 2013 que el impuestazo sobre autos, motos y embarcaciones iba a tener un impacto a pleno, en el centro de flotación de estos sectores, desde febrero. Es lo mismo que fue el cepo para el sector inmobiliario. Hubo algunas esperanzas de que la reglamentación de la ley entrara más en la lógica económica pero no fue allí. El 1 de enero ya estaba todo promulgado y reglamentado. Señalaban en Pinamar que hubo variados intentos de convencer a funcionarios de los problemas que se avecinaban con la puesta en marcha de esta suerte de cepo automotriz. "Nos contestaron los funcionarios que cuando se produjeran los problemas que nosotros les anticipamos, se iban a sentar a solucionarlos; pero antes, no" relató un empresario preocupado por lo que se viene. Cero poder de anticipación. Primero el choque, después la ambulancia. Antes, nada.

Los principales gurúes que alimentan esta columna semanal, están repartidos en diferentes partes del planeta. El "talibán" permanece en Nueva York, mientras que el "oso" en algún lugar del país retornando ya a su puesto de combate, envió su tradicional informe financiero. Señala lo siguiente: "1) parece que el 2014 no arranco como el 2013; sin lugar a dudas los mercados de acciones tendrán que esforzarse mucho para poder continuar con un año de subas imponentes y de cuatro años consecutivos de recuperación; Bernanke y sus colegas evitaron un crack como el de 1930 pero han inflado a mi entender nuevamente otros activos gracias a las tasas de interés tan bajas; 2) si uno observa alguna activos e índices como por ejemplo la bolsa de Japón que subió 60% en yenes y 33% en dólares, el S&P subió 30%, el oro bajo mas de 30%...todos estaban haciendo lo mismo; cuando me refiero a todos es a los famosos hegde funds que en realidad no compran en su mayoría por fundamentos macroeconómicos si no por aspectos técnicos; 3) una de las notas que más me sorprendió fue sobre Grecia cuya deuda soberana subió un 47% y sus mayores tenedores son fondos, la pregunta es este año donde podrán conseguir un retorno similar; la respuesta es muy sencilla en ningún lado porque todo esta muy caro en términos relativos...quizás Venezuela pero el riesgo es muy alto; 4) como siempre les digo nada es para siempre, el año arranco con el blue a 10,20 pesos y seguramente es solo el comienzo; 5) muchachos hay que estar atentos porque se viene un año difícil en el pais y afuera podemos tener algún tipo de ajuste después de tanto exceso". Contundente su consejo. Quien apareció inesperadamente pese a la breve semana financiera fue el "maitre", el veterano experto bursátil argentino. "La bolsa porteña sufre una toma de ganancias y se espera que continué unos días más; la suba del dólar oficial y marginal serán los propulsores cuando se reanude la tendencia positiva ya que quedarían muy atrasados los precios en moneda local". Agrega desde algún punto del planeta a través de su smartphone, que "los papeles con fuerte expectativas al corto y mediano plazo serían los energéticos como ser YPF, Transportadora de Gas del Norte y los bonos AA17 y RO15, estos activos atados al comportamiento del dólar".

Dejá tu comentario