Lo que se dice en las mesas

• Wall Street no cree en discursos para la tribuna. • Misión de operadores rumbo a Belo Horizonte. • Se arman "vaquitas" para pagarle a Elliott. • Infartante modelo al lado de la Copa del Mundo. • Hay u$s 1.500 millones en bonos en default bajo tierra.

Intercambian operadores chanzas por mail sobre los dos temas centrales, el Mundial (las derrotas de Inglaterra y Uruguay) y los buitres.

• Jornadas no aptas para operadores con problemas cardíacos. El subibaja de las cotizaciones atadas a la suerte del juicio de los fondos buitre en Nueva York hizo que varios tuvieran que retornar de Brasil donde estaban cómodamente instalados para seguir el Mundial de Fútbol. Habiéndose cumplido la cuarta jornada desde que se conociera la decisión de la Corte norteamericana, los precios de acciones y bonos no reflejan aún el riesgo de un default inminente. Daría la impresión de que los inversores no creen que la situación se complique hasta llegar a una instancia tan extrema, aun cuando desde el Gobierno no dudan en tensar la cuerda en cada oportunidad que se presenta. Pero, a decir verdad, el mercado se equivocó descontando una postura favorable de la Corte norteamericana y terminó sucediendo lo contrario. Pero el cierre ayer de las operaciones hizo que los miedos quedaran atrás y nuevamente el Mundial de Fútbol vuelva a ser el centro de los comentarios. En Río de Janeiro estuvieron en el debut de la Selección argentina Gabriel Ribisich (Citi), Federico Tomasevich (Puente), Esteban "Lagarto" Bertello (HSBC), Adolfo "Coco" Martínez Luque (BBVA Francés), "Juanjo" Ciro (Patagonia) y Fernando Expósito, entre otros. Mañana, pese a que Belo Horizonte no es Río de Janeiro, se aguarda otra masiva presencia del mercado financiero argentino en las tribunas. Puede ser que los viajes salgan gratis, si se confirma el acuerdo con buitres. Hay mucho en juego, no sólo los bonus del año.

• Infernal cruce de mensajes de texto, whatsaps y llamadas entre cuponeros, éstos fanáticos inversores del cupón PBI, provenientes de tierras brasileñas. Desde rumores sobre un fondo antibuitre que les compraría los bonos a los fondos especulativos hasta cónclaves para diseñar escenarios y evaluar un default. Ahí apareció fotocopia de un paper, sin membrete, sobre la opción de que el Gobierno se inclinaría por ir a un default total, pero transitorio, una especie de decisión política y soberana que los saca del juzgado de Griesa, no hay desacato porque no se le paga a ningún bonista. Luego convocan a un canje de legislación, o sea, dar lo mismo que hay pero Nueva York por Buenos Aires. El riesgo, una baja aceptación dando lugar a una nueva generación de holdouts. En 2015, el nuevo Gobierno acuerda con los buitres y a los holdouts nuevos les restituye los pagos caídos y se levanta el default. Alternativa alocada pero que considera que si bien un default sepulta a cualquier Gobierno, en este caso hay chance de que no. Los pesimistas sostienen que no hay apoyo político dentro del partido ni en la oposición para semejante estrategia porque detonaría un caos interno total. Lo cierto es que muchos de estos inversores estuvieron comprando y rearmando posiciones, sobre todo en bonos Discount en dólares legislación Nueva York. La premisa de compra es que esto se va a arreglar de alguna forma. Es más, dicen que el que está líquido hace un desastre en el casino Merval. Y por los precios que se vieron, un legendario bonista hoy atrincherado en el Mundial de Brasil señaló que el mercado está más optimista que pesimista. Un operador parapetado en el Bar do Alemao en el barrio carioca de Lapa, le recordó que para defaultear realmente tienen hasta 30 dias posterior al 30 de junio.

• Desde Rio de Janeiro muchos claman por una solución bien argentina: que bancos de Wall Street o un club de amigos como la Unasur, el G-77, o el Mercosur haga una "vaquita" para pagar a los buitres y acuerden privadamente con el gobierno en el 2015. Algo así como llamar a todos los "amicus curiae" y decirles: ¿no me prestás unos millones hasta enero?, ya que no tenemos la ventanilla del FMI es precisamente para estos casos de urgencia. Todos estos inversores de relax futbolístico mundialista ya piensan en el minuto posterior a que se firme algún "settlement" con los buitres, ahí los bonos vuelan por el aire. Otro grupete de cuponeros devenidos a bonistas, porque ajustaron sus carteras tras el fatídico viernes que se conoció el dato del PBI del 2013, hizo cabeza de playa en el tradicional Bracarense, el boteco -como le dicen los cariocas a los bares informales- por excelencia de Leblon. Allí zambullidos en una orgía gastronómica de petiscos, una especie de tapas españolas, pero brasileñas, donde el bolinho de camarón y de catupiry y el sandwich de cerdo son los platos más famosos, bien acompañados por chop bien helados y cremosos, se cruzaron con personalidades de la farándula y la política brasileña. Allí se enterarno que la famosa top model Gisele Bundchen vendrá a Río de Janeiro para la final de la Copa pero no la entregará al capitán del campeón como se pensaba. Por el protocolo de la FIFA, esa distinción le cabe a Sepp Blatter o a Dilma Rousseff (en el Mundial de 1994 en EE.UU fue Al Gore quien representó a Bill Clinton durante la ceremonia). ¿A qué viene Gisele entonces?, consultaron, además de cobrar una suculenta suma de dinero, será una especie de escolta de la copa, estará al lado del trofeo durante la mayor parte del partido final. Claro que también Pele tendrá un lugar predominante en todo el evento final. El boteco Bar do Bacana, también de Leblon, donde las empanadas de camaron y de de carne seca con catupiry son los petiscos más elogiados, fue el lugar elegido por una cofradía de economistas criollos acompañados por colegas paulistas quienes les transmitieron sus preocupaciones por la situación argentina. Todos los informes de los bancos de San Pablo salieron con el tema bien destacado, sobre todo por el posible impacto en la economía brasileña, si Argentina cae en un nuevo default. También comentaron la incomidad de los abogados que representan a la Argentina (Cleary Gottlieb Steen & Hamilton) luego de la conferencia de prensa del jefe de gabinete Jorge Capitanich que desmintió el envío de una misión a negociar a EE.UU.

• La imposibilidad de cumplir con la sentencia del juez Griesa que alega el gobierno en los últimos días es puesta en duda no sólo por los políticos, sino por muchos analistas que siguen de cerca la evolución de las negociaciones de deuda que efectuó la Argentina en los últimos años. En resumen, se considera totalmente exagerada la cifra de una deuda potencial de u$s 15.000 millones en manos de "holdouts". Esta cifra implicaría que los aproximadamente u$s 8.000 millones en bonos que permanecen en default van a reclamarle a la justicia neyorkina si la Argentina le paga a los buitre que ganaron el juicio de u$s 1.330 millones. Pero parte de esos bonos fueron emitidos con otras jurisdicciones, como Londres o Japón, por lo que no tienen nada para exigirle a Griesa. Y hay una porción de estos títulos, aproximadamente unos u$s 1.500 millones que ya se consideran definitivamente fuera de cualquier embate: se desconoce quienes los poseen y se perdió su pista, en otras palabras resulta imposible encontrar a los acreedores. Por lo tanto, el valor nominal de lo que queda efectivamente por reclamar no pasa de los u$s 4.500 millones, lo que permitiría demandas por hasta u$s 9.000 millones sumando intereses por atrasos y punitorios. Es una suma incluso inferior a que se negoció con el Club de París.

• Menos pesimista se lo notó en el tradicional informe de los jueves al ejecutivo de banca privada que se escuda bajo el seudónimo del "oso". Hasta se da el lujo de apostar a papeles de la Argentina en el actual contexto. Estos fueron sus consejos ayer a clientes: "1) Nuevamente la bolsa norteamericana en sus máximos históricos gracias al comunicado y conferencia de prensa de ayer por parte de la Sra. Yellen; básicamente nos dijo que las tasas seguirán bajas por un tiempo largo (me parece haber escuchado esto antes); parece que seguirán insistiendo con la misma canción esperemos que un día no se queden sin melodía; 2) lo llamativo del mercado fue la suba del oro de mas de 3.5% (junto con la plata); algunos lo atribuyen a la expectativa de que las tasas sigan bajas pero el tema de Irak empieza a preocupar no solo por el valor del petróleo si no por como puede continuar este conflicto; ni Siria ni Ucrania salvo pequeños sustos pudieron afectar los mercados a largo plazo quizás esto pueda ser distinto ya que a diferencia de las otras me parece que EE.UU. esta dispuesto a intervenir; 3) pasando a la saga local es increíble como cambia todo en 10 minutos, de cualquier forma estoy tranquilo porque está todo estudiado; el sentido común nos dice que tarde o temprano Argentina llevara una propuesta razonable; el tema es que de acá al 30 de julio tendremos muchas idas y vueltas y espero que no se les ocurra decir que hicieron lo posible y "ahora tendremos que vivir con lo nuestro"; 4) me llama la atención como un Banco como BNP puede hacer frente a una multa de 10 mil millones de dólares sin que se le mueva un pelo y un país como Argentina tiembla por un arreglo en el peor de los casos por un total de 18 mil millones (quisiera que alguien me lo explique); 5) aunque ud no lo crea en Venezuela se estan produciendo cambios que sumados a la suba del petroleo pueden provocar una suba de 10 a 15% en el precio de sus bonos largos; 6) en el caso de Argentina con todo el riesgo que implica en caso de querer comprar bonos, apuesto primero por el Ciudad de Buenos Aires al 2015 esta rindiendo 12.5% ,seguiría por un Boden 15 o un Bogar 24; 7) Como nota de color Ecuador emitió 2 mil palos al 2024 a menos del 8% eso significa que si fuéramos igual que ellos el Bonar 24 debería valer 106 mínimo ( vale 90 dólares; sin animo de ofender creo que aun somos un poco mas que Ecuador y ellos tambien defaultearon)". Buen cóctel de información y análisis del "oso".