Lo que se dice en las mesas

• Nuevo desfile de fondos de inversión extranjeros, ahora árabes. • Advertencia por el empapelamiento de Lebac. • Para osados: recomiendan comprar Venezuela. • Internas entre los economistas del massismo. • Llamativos informes en NY sobre la Argentina.

Diego Maradona y Alejandro Dolina en la Embajada argentina en Roma, anoche. No estuvo en la foto Guillermo Moreno, quien está precalentando al costado de la cancha listo para volver a la Argentina. Otra que los cálculos del IPC del Indec: ayer la cadena CNN mostró un sondeo que, como se ve claramante, hizo votar a más del 110% .

• Jornadas de revuelo por la suba del "blue" y las acusaciones a los Estados Unidos de supuesto "complot". Pero en las mesas surgen datos más que relevantes. Una particular visita causó ajetreo en Buenos Aires. Hace un par de meses, antes de que se complique más la saga judicial con Thomas Griesa, llegó una delegación "vikinga", representando al fondo soberano de Noruega, el más grande del mundo, que maneja activos por u$s 800.000 millones. Pero esta última semana fue el turno de un grupo proveniente de Emiratos Árabes, representando el Abu Dabbi Investment Authority (ADIA), otro multimillonario fondo que se nutre de los ingresos petroleros del poderoso país árabe. Mantuvieron más de 40 reuniones y apuntaron especialmente al real estate. El fondo, de hecho, se transformó en uno de los principales inversores inmobiliarios en las principales ciudades del mundo, con millonarias participaciones en Londres, Nueva York, Los Ángeles y otras grandes urbes del globo. Su patrimonio crece a un ritmo cercano al 10% anual. En una de las reuniones, inversores locales ofrecieron activos en Brasil, especialmente campos. Pero la respuesta sorprendió a los interlocutores: "No queremos ver nada de Brasil, ahora sólo nos interesa ver oportunidades en la Argentina". Después de una semana de reuniones, se llevaron cerca de 40 carpetas para analizar. Los precios de los activos están muy baratos en dólares y, a juzgar por este tipo de presencias, sería el momento para empezar a tomar posiciones. Este fenómeno también se percibió en la suba de las últimas jornadas en las acciones argentinas que cotizan en Nueva York, aún en medio del default.

• Inetresantes datos aportó el "talibán", este economista que se esconde detrás de ese seudónimo. "Los bancos están muy líquidos y por ende la absorción de pesos que hace el BCRA y Kicillof con los BOCAN no impactan para nada en la tarea de frenar al dólar". Las entidades del sistema no desean captar depósitos del mercado dado que si lo hacen, los tienen que canalizar a los créditos teledirigidos por el Gobierno a una tasa del 17% anual aproximadamente. Una advertencia seria del "taliban": el año pasado existían Lebac por $ 100.000 millones; este año van por $ 230.000 millones; sin ajustes el año próximo deberían ascender a un total de $ 430.000 millones...; los bancos tendrán dos tercios de sus activos en Lebac a este ritmo; es muy peligroso...". Consejo de inversión para audaces: apostar a PDVSA 26 dado que este título de la petrolera venezolana se operá a 52 dólares. ¿Cuánto rinde? Mucho. Rinde tanto que ya no vale la pena cuantificarlo. En la caída en los precios de Venezuela impactó fuerte una reciente opinión del venezolano Ricardo Hausmann, ex economista jefe del BID y actualmente profesor de Harvard, que habló de un "inminente default" de la deuda pública. Esto generó una fuerte caída del bono venezolano que vence el 8 de octubre ante la posibilidad que el mismo no sea honrado. Sin embargo, algunos informes salieron a explicar que las cuentas venezolanas están aún lejos de un posible default.

• En Italia anoche en la embajada argentina se hizo un ágape najo el slogan de "Primavera Argentina en Roma", de la que participaron Diego Maradona (mostró su pasión por el cristinismo), Alejandro Dolina y lógicamente el anfitrión, el embajador Torcuato Di Tella junto al secretario de Culto Guillermo Olivieri. Pero quien más allá la atenciíon fue Guillermo Moreno quien estarí precalentando para regresar a la Argentina en el primer trimestre del 2015. Maradona se iba hoy a Alemania invitado por Puma de de allí a Dubai. Algunos especulaban de que se podía quedar hasta el sábado, para coincidir con la visita de Cristina al Papa Francisco a quien el ex 10 de la selección llama por el diminutivo "Francisquito". En las mesas en paralelo se hablaba de la volatilidad de los economistas del candidato Sergio Massa, en particular por las diferencias que tienen Martín Redrado con Roberto Lavagna. En algún momento ese matrimonio explotará. ¿Quién de los dos será "Luly" y atacará por twitter? El massismo, en otro dato, habría cerrado acuerdo en Salta con el ex gobernador Romero y el legislador Olmedo para enfrentar a Urtubey.

• La baja paridad del Boden 2015 permite negocios con una tasa de retorno espectacular en dólares. Eso sí, para los que se animen. Partiendo de una posición en dólares que se cambian en el mercado "blue" a $ 15, es posible conseguir una ganancia de nada menos que 25% en dólares en apenas un año. Para eso, los pesos obtenidos deben ser invertidos en pesos en este título que cotiza en el mercado local. Quedan por delante tres pagos de intereses en dólares (el 3 de octubre, en abril y nuevamente en octubre de 2015), mientras que el capital también se devuelve en moneda dura en un año. Partiendo de 100 dólares billete, al final de todo el proceso se terminará cobrando alrededor de u$s 125, un negocio imposible de conseguir con ningún otro bono del mundo. Si bien la deuda argentina se encuentra en default, ni siquiera las trabas de la justicia norteamericana pueden afectar los pagos que se realizan a través de Caja de Valores, lo que reduce significativamente los riesgos de una operación de estas características.

• El operador todo terreno que se escuda bajo el apodo del "oso" habló del Dow Jones, Europa, y lógicamente de la Argentina. En su tradicional informe de los jueves trazó unas perspectiva bastante oscuras, algo que en realidad, es característico de su visión. Escribió lo siguiente: "1) Pasó la FED y el mensaje es el mismo porque la realidad es que no saben como salir de este embrollo aunque ya empezaron a dar tiempos mas concretos y nos dijeron que la tasa de los FED Funds para fines del 2017 va a estar en 3.75%; 2) sigo leyendo informes que dicen que las acciones van a seguir subiendo a pesar de la suba de tasas y muchos dan como ejemplo lo que paso en el 2004; lo que si reacciono fue el dólar que sigue marcando nuevos máximos contra el euro(1.285) y el yen (108,50) y por otro lado el oro sigue bajando y termino en 1223; 3) me parece que con los números que salieron de China y la fortaleza del dólar y caída de precios de los commodities, las acciones emergentes deberían empezar a bajar; 4) habrá que ver el imapcto de Escocia; el mercado se jugo por el NO esperemos que acierte porque las consecuencias creo que nadie las tiene muy claras; 5) en dos semanas hay elecciones en Brasil pero todos sabemos que hay segunda vuelta; el tema es quien gana; el mercado no la quiere a Dilma; 6) S&P le bajo la calificación a Venezuela a CCC como siempre tarde pero provocaron una caída luego de la recuperación que habían tenido los últimos días, quizás una oportunidad mas de compra antes de que se hagan los pagos de los vencimientos de Octubre; 6) solo para tener en cuenta Argentina es CCC también y a un año rinde 10% vs Venezuela que rinde 20%; 7) realmente es sorprendente lo que pasa con los activos argentinos, parece que hay dos tipos de inversores; por un lado tenemos a los que huyen vía dólar blue (15) o contado con liquidación y por el otro los que compran bonos y acciones en Nueva York; en las ultimas dos semanas llamativamente he visto informes y en particular uno de Barrons donde cita nuevamente a un fondo muy exitoso (Bienville Capital Management) que ha estado apostando a la Argentina desde hace mas de un año; mal no le ha ido y básicamente su tesis de inversión es el cambio de rumbo en el 2015 y lo barato que están los activos Argentinos en general; creo que todos coincidimos en este argumento, el tema son los tiempos y lo que puede pasar en 12 meses en nuestro bendito país sin ir mas lejos el Blue estaba en 12 pesos en Julio y cerro arriba de 15; con la presentación del presupuesto del 2015 la gran mayoría -me incluyo- lo considera lo mismo que nada por las cifras y parámetros que utilizan, pero muchos hicieron hincapié en la reserva especifica que hicieron para el pago de deuda que dejaba un saldo sin aplicar de unos 1600 millones de dólares que serian para pagarle a los Holdouts; 8) sin lugar a dudas esto esta alimentado por muchos operadores de adentro y de afuera pero les recuerdo que son los mismos que en un primer momento decían que la Corte Suprema de EEUU trataría el caso y se equivocaron y que luego llegarían a un acuerdo y también se equivocaron". Siempre fiel a su estilo el "oso". Reapareció el "maitre", el veterano agente de Bolsa con sus pronósticos. Avizora lo siguiente: "El MERVAL seguirá con está suba, ya que hacia fin de año aumentará la emisión, bajaran las reservas y se espera una devaluación". Concluye en que que "me posicionaría en Aluar y Siderar, ya que están fuertes estas plazas; las eléctricas Pampa y Edenor también están firmes ya que las boletas que están llegando a los hogares muestran un considerable aumento en sus importes (caso Metrogas) y se espera que suceda lo mismo con la distribuidora eléctrica en el bimestre septiembre/octubre".