Lo que se dice en las mesas

• Más que un cisne negro parece que migró una bandada completa sobre los mercados. La culpa la tiene iPhone. • Diáspora inversora hacia Mendoza. Acertijo en el BCRA. Heidy, a toda máquina. La mejor inversión financiera del año. • ¿Qué dicen que harán los alemanes? Otra de First: MONI I.

• Temblaron los mercados. El efecto Trump ya se hace sentir a pleno. El Dow y sus hermanos se derrumbaron cerca del 3% y ya acumulan pérdidas en lo que va del año. Facebook, Powell (Fed) y la desprolija implementación de los aranceles a la importación de acero y aluminio en EE.UU., a lo que se sumaron las medidas contra China, fueron un cóctel tremendo. La primera consecuencia fue el fly to quality que tiró abajo la tasa de interés a 10 años en EE.UU. al 2,82%. Las mesas a todo vapor intentando digerir los nuevos vientos, cuando aún no habían terminado de asimilar el impacto de la reforma impositiva de Trump. A todo este embrollo externo, los ingredientes locales no hacen más que inyectar más incertidumbre entre los inversores extranjeros. Arrecian las críticas sobre la política cambiaria y se frena la toma de decisiones. Muchas quejas porque nadie explica. Jefatura y BCRA, en el ojo de la tormenta. Entre íntimos, Federico Sturzenegger (jefe del BCRA)hace terapia mostrando un gráfico de cuánto le costó la conferencia del Día de los Inocentes en términos de las expectativas inflacionarias: más de 200 puntos básicos (ver gráfico aparte, sobre el efecto 28-D sobre la prima de riesgo-país). Un economista de un banco americano aportó un dato de la guerra comercial de Trump: la culpa del rojo comercial de EE.UU. con China la tiene iPhone, ya que sólo la serie iPhone 7 agregó u$s15.700 millones al déficit en 2017 (4,4% del total).

• Mientras tanto las hordas de banqueros e inversores que desembarcaron para participar del IIF del G-20 y del LatinFinance (fue una semana a todo trapo, como no se veía desde mediados de los '90) siguen en el país, dado que se trasladaron a Mendoza con motivo de la Asamblea Anual del BID. Claro que muchos de ellos antes de partir mantuvieron reuniones en el BCRA para irse con alguna idea más clara sobre el futuro del tipo de cambio. Uno de los primeros en partir hacia la capital del sol y el vino fue el presidente de la UIA, Miguel Acevedo, porque debía participar de la reunión plenaria del "Diálogo Empresarial de las Américas" para la "VIII Cumbre de las Américas". Hoy la gente de la UIA participará además del foro empresarial "Integración Inteligente con el mundo: promoviendo las economías regionales y la inversión en infraestructura", organizado por el BID y el Ministerio de Finanzas en el que disertarán Mauricio Macri; Luis Moreno (BID); Luis Caputo; y el gobernador Alfredo Cornejo. Pero lo mejor vendrá después, reconoció un ejecutivo de un hedge fund que espera con ansias el almuerzo en la Bodega Caro en Godoy Cruz (emprendimiento de Domaines Barons de Rothschild -Lafite- y la familia Catena) en el que se analizarán las oportunidades de inversión en el país. Otro colega de un fondo radicado en Boston aportó un acertijo de sus encuentros oficiales: ¿quién del BCRA está cerca de escuchar la célebre frase de Donald "¡You're fired!", luego de sus críticas a Mario Quintana? En una cena entre economistas argentinos de bancos y fondos del exterior luego del evento del IIF, en un reducto de Puerto Madero, se comentó la virulencia despilfarradora de la gobernadora bonaerense que ya bajó línea a sus dirigidos sobre la estrategia electoral. En una mesa cercana, otros hombres del mercado comentaban un estudio de la gente del grupo GNP que señala como la mejor inversión financiera del año, invertir en el impuesto al revalúo. Al respecto uno acotó que para una pyme lo mejor era apalancar el impuesto con un banco. Todos hacen números con el dólar mientras el BCRA sigue vendiendo reservas (más de u$s1.500 millones en marzo). Un reconocido economista de los '90 que vive hace años en Wall Street contempló no solo la contracción monetaria por esas ventas de reservas sino que el tipo de cambio había mejorado aún más gracias a la debilidad del dólar en el mundo, lo que se vislumbra continuará de la mano de Trump.

• Un lobbista cercano a la Rosada estaba exultante luego de conocer una encuesta realizada entre empresarios alemanes radicados en el país, la que llevaba bajo el brazo rumbo a Balcarce 50. El sondeo de AHK-EY arrojó que el 67% aumentará sus inversiones este año; el 89% estima que crecerán sus ventas; el 61% prevé que mejorará la rentabilidad y el 45% incrementará la dotación. El consenso pone en el tapete a la competitividad. Antes de llegar a Balcarce 50 se topó con el flamante presidente de la Asociación Argentina de Capital Privado, Emprendedor y Semilla (ARCAP), Diego González Bravo (de Cygnus Capital), que sucede a Marta Cruz (NXTP Labs), quien le comentó la operación de First Capital Group con MONI (billetera móvil) que lanzó su primer fideicomiso MONI MOBILE I con oferta pública destinado a securitizar los activos generados a través de su aplicación. Se trata de la primer securitización 100% digital en Argentina y la segunda en Latinoamérica. En MONI invirtió el IFC con el 15% del capital. Durante el almuerzo de camaradería de LatinFinance un economista, testigo fiel de aquellos febriles días de 2001 bajo la breve presidencia de Adolfo Rodríguez Saa destacaba el accionar inversor del grupo Swiss Medical, liderado por Claudio Belocopitt, que está encarando una fuerte apuesta en Nordelta, una clínica. Un hombre de Belocopitt sentado allí agregó que había otros proyectos en danza, algunos inmobiliarios. Al respecto, durante un encuentro con inversores en el Malba, se conoció que la gente de Consultatio se apresta a lanzar un nuevo fideicomiso inmobiliario (el anterior estuvo vinculado con el blanqueo). Al parecer este está vinculado con proyectos de Costantini en CABA. Allí se analizaron las opciones del BCRA encerrado entre la inflación y el dólar. Los analistas de Consultatio no vislumbran que se pueda desarmar el embrollo de las Lebac en el mediano plazo. A estas tasas será difícil renovar. Tendrán que ofrecer más tasa en las Letes, advirtieron.