Más pasión por los cupones

Los cupones PBI, que están vinculados al crecimiento económico del país, obtuvieron una recomendación de compra en JP Morgan Chase y RBC Capital Markets. Estos papeles, que rinden beneficios a los tenedores cuando la expansión económica excede los pronósticos oficiales, saltaron a 9,4 centavos de dólar el 23 de julio desde 6,8 centavos a fines de mayo. Esto ocurrió después de que el INDEC difundió que el crecimiento se aceleró al ritmo más veloz en seis trimestres en el plazo de enero a marzo, ambos inclusive. Este mes, JP Morgan subió su pronóstico de expansión a un 8,5%, que sería lo máximo desde 2007, conforme aumentan las exportaciones de materias primas y el gasto público.

«Los cupones van a seguir subiendo de precio», sostuvo Vladimir Werning, economista de JP Morgan en Nueva York, quien empezó a recomendárselos a los inversores el mes pasado. «Tendrán una recomendación de compra a largo plazo», afirmó.

Las obligaciones pueden dar unas utilidades de casi un 50% para diciembre de 2011, su próximo vencimiento, según los cálculos de JP Morgan y Bulltick Capital Markets. «Los cupones son la mejor inversión de todos los mercados emergentes» y podrían subir a 12 centavos después que el rendimiento de los bonos referenciales argentinos en dólares cayó a un 10,54%, el nivel más bajo en tres meses, tras la reestructuración de la deuda argentina en suspensión de pagos de u$s 12.900 millones, dijo Alberto Bernal, director de investigaciones sobre renta fija en Bulltick. Por su parte, Nick Chamie, director mundial de investigaciones sobre mercados emergentes en RBC Capital Markets en Toronto, sostuvo que los cupones pueden subir hasta 11,5 centavos este año.

Agencia Bloomberg