20 de octubre 2021 - 00:00

Mercado prelegislativas

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Lo que sigue no tiene más valor que lo puramente anecdótico (lo damos sólo para ser utilizado como contexto a lo que está por venir) y es un resumen de cosas que ya comentamos a nuestros lectores. Inflación: desde el retorno de la democracia argentina, frente a lo acontecido en los seis meses previos al de las elecciones de medio término la variación del Índice de Precios al Consumidor ha tendido a acelerarse durante los seis posteriores, sin importar si ganó oficialismo o la oposición. Frente a esto, el dólar en su versión libre registró un comportamiento opuesto, menguando su aceleración tras el acto electoral, sin importar el signo del vencedor. Hipótesis, muchas; acá deslizamos que no podíamos descartar que esto evidencie los esfuerzos del gobierno de turno por controlar los precios (que luego se normalizan) y así asegurarse el triunfo, a la par que los inversores buscaban el refugio del dólar ante la incertidumbre, cediendo esta presión tras conocerse el resultado. En contra de lo postulado por gran parte de la “inteligencia bursátil” (perdón por el oxímoron) que esperaba un achique del volumen transado en acciones por la incertidumbre que generarían las legislativas, la historia sugiere que los volúmenes transados seis meses antes, seis meses después y el mes en que se realizaron las elecciones de medio término fueron “normales”, si bien el volumen pre, durante y poselección pareciera haber sido mayor cuando ganó el oficialismo que cuando lo hizo la “opo”. Por el lado de los precios de las acciones, cuando ganó la oposición el Merval (en dólares libres) se anota una suba media de 26% en los seis meses previos a la “medio término”, que luego se acota a 5% en los seis meses siguientes, mientras que al ganar el oficialismo pasamos de 17% a 10%, lo que podría interpretarse como que sin importar el signo del ganador, existirá algo así como un rally “prelegislativas” (a la inversa de los EE.UU., donde la mayor suba es a posteriori). Seguimos mañana. Con el blue trepando 0,81% a $187 (máximo desde el 23/10/20) y la tasa de riesgo-país a 1.647 puntos básicos (igualando lo del 10 de marzo y máximos poscanje del 9/9/20), el S&P Merval sumó 1,75% a 84.307,08 puntos, tercer récord nominal y séptima suba consecutiva. El operado en acciones, $1.558 millones (47% arriba del diario 2021) se repartió entre 49 alzas, 1a sociedad sin cambios y 16 mermas. En Cedear fueron $3.729 M (78% arriba del diario).

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