Oficial: deuda en 2008 llegó a u$s 145.975 M

Debido a la subestimación de la inflación, que incide directamente en el cálculo de ajuste de los bonos por CER, y por la suba del dólar, la deuda pública tuvo una variación leve durante 2008. El stock a fines del año pasado llegó a u$s 145.975 millones, unos u$s 1.247 millones más que el anterior, o sea aumentó un 0,8%.
El Ministerio de Economía publicó los datos de la deuda correspondientes al cuarto trimestre de 2008, donde surge que el monto de deuda impaga suma otros u$s 28.984 millones, con lo que el total incluyendo a los holdouts asciende a u$s 174.959 millones.
Las variaciones del tipo de cambio resultaron fundamentales para que en 2008 la deuda, al menos desde el punto de vista contable, creciera menos del 1%. Como el peso se depreció casi un 10% el año pasado, la deuda nominada en moneda local disminuye cuando se la mide en dólares. También influyó la caída del euro, ya que casi el 10% de la deuda está nominado en esa moneda. Todos estos movimientos cambiarios implicaron una reducción de u$s 6.793 millones.
Se trata, claro, de un ahorro contable más que efectivo. Como el Gobierno recauda en pesos, el pago de la deuda en dólares se vuelve mucho más pesada si se produce una suba marcada del tipo de cambio.
Pero nuevamente el punto más polémico pasa por el efecto que tuvo en la deuda en pesos el ajuste por inflación, a través de la aplicación del CER. Según el Palacio de Hacienda, el incremento del stock de la deuda -medido en dólares- llegó a u$s 4.476 millones. Pero, si la inflación hubiera estado bien medida por el INDEC (en lugar del 7,2% oficial se hubiera calculado un realista 20%), ese ajuste hubiese sido de u$s 12.400 millones. Dicho de otro modo, la deuda debería ser por lo menos u$s 8.000 millones más alta sólo por la aplicación del verdadero ajuste de los precios correspondiente a 2008.
Estos son otros datos que surgen sobre el stock de la deuda que publicó Economía:
Por emisión de nuevos bonos, la deuda aumentó apenas u$s 766 millones. Tiene que ver con el casi nulo acceso al mercado de capitales por parte del Gobierno durante todo 2008, una situación que incluso se agravó en estos primeros meses de 2009 (se colocó nueva deuda en enero en concepto del canje de Préstamos Garantizados).
Al 30 de junio pasado, la deuda llegaba casi a u$s 150.000 millones. Se produjo una disminución en el segundo semestre de 2008 de casi u$s 3.900 millones, en casi su totalidad explicada por la depreciación del peso y del euro.
La deuda intrasector público creció de manera significativa. Los Adelantos Transitorios del BCRA sumaron el equivalente a u$s 7.700 millones, mientras que Letras pagarés del Tesoro aportaron otros u$s 6.000 millones (la mayor parte se coloca entre organismos estatales).
Extrañamente, el total de la deuda remanente del canje muestra una reducción durante 2008: pasó de u$s 30.334 millones a u$s 28.984 millones.
La deuda con organismos internacionales pasó de u$s 14.520 millones a u$s 14.769 millones. El principal acreedor es el BID, con u$s 8.861 millones, seguido por el Banco Mundial con u$s 5.100 millones. Con la Corporación Andina de Fomento, un acreedor relativamente nuevo, la deuda llega a u$s 680 millones.