Proyectan buen año crediticio

Nueva York - «La calidad crediticia de las nuevas transacciones de finanzas estructuradas de la Argentina, Brasil y México, los tres mercados de securitizaciones más importantes de América Latina, será sólida en 2013», aventuró ayer un informe de la calificadora Moodys. El informe anual sobre perspectivas del sector destaca que «el desempeño de las transacciones existentes en 2013 se mantendrá estable en la Argentina (debido a que los patrocionadores cuentan con las securitizaciones como fuentes de financiación) y Brasil. En México, sin embargo, variará». «En la Argentina, las nuevas transacciones tendrán un alto nivel de soporte crediticio total en 2013, que consistirá en niveles considerables de diferencial de tasas y de subordinación», señaló María Muller, vicepresidente senior de la agencia. Si bien en 2012 aumentaron los niveles de morosidad de las emisiones en circulación tanto en la Argentina como en Brasil, el deterioro en el desempeño de los activos se mantiene dentro de las expectativas originales de Moodys. «En ambas jurisdicciones, los altos niveles de soporte crediticio en las transacciones han protegido adecuadamente a los inversores», dijo Muller. «En la Argentina, los índices de mora mejorarán moderadamente en 2013, en el rango del 7% al 9% para las transacciones que calificamos de préstamos de consumo sin descuentos automáticos de salarios», mientras que en Brasil, los altos índices de morosidad se mantendrán en sus actuales niveles del 6% al 8%, dado el aumento del endeudamiento de las familias.

«En Brasil, las nuevas transacciones serán más sólidas que las llevadas al mercado en los últimos dos años debido a suscripciones más selectivas por parte de los patrocinadores». El informe señala que la introducción de nuevas regulaciones en Brasil exigirá que las nuevas operaciones tengan estructuras que eliminen por completo el riesgo de mezcla de fondos.