Rebajan a la Argentina: será de emergente a marginal

En las próximas semanas, la Argentina prácticamente se caerá del mapa de los inversores internacionales cuando la consultora MSCI Barra retire al país del grupo de mercados emergentes para degradarlo a la categoría de mercado marginal.
Esta consultora especializada en la elaboración de índices de referencia para los inversores del mundo contemplaba al mercado argentino dentro de los llamados mercados emergentes junto a, por ejemplo, Brasil, Chile, Colombia, Polonia, Rusia, Turquía, China, India, Corea y Filipinas.
El viernes pasado, MSCI Barra anunció que consultará a la comunidad de inversores para recalificar el índice MSCI Argentina como Frontier Markets (mercado marginal).
Los que integran este poco atractivo grupo son 22 mercados, entre los que figuran Estonia, Kenya, Líbano, Nigeria, Serbia, Vietnam, Croacia y Kazajstán.
Si bien la decisión final será anunciada durante febrero de este año, los inversores parecen descontar que existe consenso para desechar a la Argentina como mercado emergente.
El hecho en sí significará no sólo cierto desprecio, en términos de interés inversor, sino también una pérdida de gravitación en los mercados de capitales del mundo. Esto implica que los activos financieros argentinos no se tomarán como referencia a la hora de evaluar y/o acompañar el comportamiento del mercado. Ya que dejarán de formar parte del índice que replica a los mercados emergentes y por ende cuando los inversores determinen un «benchmark» (rendimiento a replicar), la Argentina no estará en el menú.
En realidad, de concretarse la recalificación, sería otra señal más de los inversores internacionales de las escasas chances que hay de que se canalicen futuras inversiones en activos de un país que ostenta uno de los mayores niveles de riesgo medido por el índice JPMorgan que el viernes se ubicó en 1.506 puntos básicos. Los índices de MSCI Barra son utilizados como benchmark por aproximadamente u$s 3 billones (unas diez veces el PBI de Argentina) de inversiones mundiales, por más de 2.200 instituciones financieras globales y por más del 90% de todos los activos internacionales bajo administración en Estados Unidos.