Segunda semana de suba

La noticia del derrumbe de las acciones de Facebook el jueves pasado (-18,96%) tras un desilusionante balance del segundo trimestre dio para todo tipo de comentarios. En lo local, dislates como: "El que pierde no es Facebook, sino los que compraron sus acciones a un valor mucho más caro" (la realidad es que pierden ambos, pero la empresa mucho más porque a menor valor de mercado, es menor el apalancamiento al que puede recurrir y mayor la tasa que debe pagar por fondos de terceros -esto, aun obviando el incremento en el riesgo de sus acciones-), que no son los que nos preocupan ahora. Venimos hablando los últimos días sobre las falacias detrás de los argumentos justificando la recompra de acciones por empresas cotizantes y aquí es donde cabe la de Zuckerberg (u$s17.000 millones menos rico desde el miércoles). El 18 noviembre de 2016, cuando la empresa disponía de u$s26.000 millones en "cash" y el papel había cedido 12% desde el máximo histórico, 18 ruedas antes, anunció la primera recompra de acciones de su historia. El 18/11/2017 Zuckerberg anunció que reduciría en hasta el 18% su tenencia en Facebook. El 17 de marzo pasado estalló el escándalo de Cambridge Analytica y el 25 de abril se anunció un nuevo plan de recompra de acciones por u$s9.000 millones. Desde entonces el papel trepó 36% hasta el máximo histórico del miércoles pasado. ¿Que han venido haciendo los principales ejecutivos de la firma en tanto? De vender 13,4 millones de acciones en el primer semestre de 2017 pasaron a 21,9 millones en el actual. OK, están amparados bajo la regla 10b5-1 de ventas preanunciadas, pero cuesta no pensar en las recompras como parte de un esquema más grande y no tan "limpio" de las cosas. Pasando a la última rueda de la semana vimos al Merval arrancando con una suba de 2,12%, que hacia las cuatro de la tarde se transformaba en una pérdida de 0,48%. Al cierre, las aguas se calmaban un tanto y la cartera quedaba 0,19% arriba en 29.259,02 puntos, con lo que finalizó la semana 5,91% arriba. Ejes de una rueda de $610.4 millones (11% menos que el jueves), partidos en 32 alzas, 12 papeles sin cambio y 44 mermas, fueron YPF (-0,74%) con $91,5 millones, G. Galicia (-1,19%) con $74,3 millones y Pampa (2,78%) con $50,4 millones. En el podio líder, Loma Negra (4,07%), Edenor (3,85%) y Cablevisión (2,8%) en el antipodio Metrogas (-2,53%), G.Valores (-2,09%) y Ternium (-1,66%).