Seguros ante default cayeron a última hora

 Los seguros que pagan los inversores contra un default de la Argentina en el próximo año se desplomaron ayer unos 1.000 puntos básicos durante la última hora de negocios, inmediatamente después de que trascendiera que los abogados del Gobierno habían aclarado que había disposición para negociar. Los llamados Credit Default Swaps (CDS) se habían disparado 4.000 puntos básicos en los últimos dos días, de las 2.900 a las 6.900 unidades, pero retrocedieron ayer en los últimos minutos hasta las 5.900.

Fue, concretamente, un reflejo de la señal positiva que interpretaron los mercados en las palabras de los abogados argentinos que participaron de la reunión con los holdouts y el juez Thomas Griesa en Nueva York. El optimismo se plasmó como pocas veces en las pantallas electrónicas de los distintos mercados: acciones y bonos que profundizaban las caídas de los días anteriores, durante un mediodía en el que se había conocido que la Corte de Apelaciones levantaría la medida cautelar que frenaba el embargo de los pagos y activos de la Argentina, revirtieron rápidamente la tendencia y cerraron el día con fuertes subas.

El optimismo empezó a consolidarse ante la sorpresa que provocó sólo horas después de que el ministro de Economía, Axel Kicillof, anunciara que el Gobierno abriría un canje de deuda y buscaría otros mecanismos de pago para respetar la deuda estructurada y, a la vez, cumplir con la orden judicial.

Si bien se sabe que la negociación podría ser larga y con dificultades, el cambio de actitud muestra que el Gobierno tiene decidido evitar el default y asumir el costo de resarcir a los tenedores de deuda. Esto explica que los inversores, que se desesperaron por tomar coberturas en CDS, dejaran de ver en éstos algo de atractivo antes las mejores perspectivas.

Cualquier cambio en las condiciones de pago gatillaría inmediatamente el pago de estos seguros.