Sin auxilio del BCRA y ANSES el rojo fiscal es similar al de 2015

Nadin Argañaraz

 El análisis de la ejecución presupuestaria nacional durante el primer trimestre del año da cuenta que de no mediar los ingresos de Rentas de la Propiedad (del BCRA y la ANSES al Tesoro) el rojo fiscal primario no registra ninguna mejora, sino que es similar al de 2015, según el IARAF. En un reciente informe, la entidad destaca que "la evolución de ingresos y gastos dejó en marzo un resultado primario superavitario de $ 6.635 millones y un resultado fiscal (después de intereses) deficitario por $ 11.832 millones" de modo que "en los tres primeros meses del año se lleva acumulado un déficit primario de $ 4.413 millones y un déficit fiscal de $ 34.566 millones, que en comparación con el primer trimestre de 2015 muestra una gradual mejora en las cuentas públicas (el déficit fiscal del primer trimestre equivale al 8,5% del Gasto Total mientras que en 2015 fue el 18,1%)". "Sin embargo, advierte el IARAF, "si se opta por apreciar la evolución de los resultados excluyendo de la contabilización los ingresos en concepto de Rentas de la Propiedad, la situación se observa marcadamente deteriorada y el panorama resulta similar al de 2015. Para el primer trimestre del año pasado, si se excluyen las Rentas de Propiedad, el déficit primario representó el 14,3% del gasto total, mientras que en 2016 se ubica en el 12,5%".

El informe explica que los ingresos totales crecieron un 42,5% respecto del primer trimestre de 2015, donde los tributarios representaron el 49,9% del total; las contribuciones a la seguridad social el 33,8% y el tercer componente de mayor importancia en el fondeo del sector público fueron las Rentas de la Propiedad. "Si se analiza el crecimiento interanual de las Rentas en marzo, la tasa llega al 542%. Sin embargo, durante el primer bimestre el Gobierno no echó mano del financiamiento monetario del déficit fiscal, y los aportes del BCRA fueron nulos. Por eso en la comparación trimestral se observa que el crecimiento interanual de las Rentas de la Propiedad fue del 250%". "En términos nominales, en los primeros tres meses del año el BCRA proveyó de un financiamiento superior al de todo el primer semestre de 2015", afirma el IARAF. En tal sentido señala que "si a los ingresos totales se les resta el dinamismo otorgado por las Rentas de la Propiedad, el crecimiento interanual de los mismos decae al 39,2% en marzo, y el primer trimestre cierra con un avance nominal del 31,5%, evidenciando lo que sería una caída medida en términos reales". "Esto muestra la importancia de la fuente monetaria para las finanzas públicas nacionales, con el conocido riesgo de permanecer en el círculo de emisión para sostener un determinado nivel de gasto, y su vinculación con la inflación", alerta la entidad dirigida por Nadin Argañaraz, que actualmente es asesor en la Unidad Ministro del Palacio de Hacienda.