Telefónica: está en rubro para poder exigirle más

EL RASTRO: Dos «huellas», la buena y la mala. La primera, que además de «acumulados» por $ 355 millones, carga «reserva» voluntaria de $ 550 millones (sobre capital bajo). La mala, que tiene alta exposición al tipo de cambio, por composición de sus pasivos. (Y el dólar corre...).

2o trimestre al 30/06/11

Objeto Social: «Servicios telefónicos, internet, etc.»

Se hace inevitable mirar lo suyo, en relación con una compañía «melliza» dentro de los servicios que prestan y que -además- eran ramas del mismo árbol: Entel.

También queda claro que la colega cubre una región de mayor poder adquisitivo y esto es un punto para tener en cuenta, para calificar su marca, respecto de la otra.

Al margen de simples números, la sensación es que a Telefónica todo le cuesta más, que si bien va anotando mejoras de un ejercicio respecto de anteriores, el paso es mucho más lento (y distante del dinamismo que podría suponerse). Porque también provee los servicios adicionales a su renglón tradicional -como internet- si bien en su cuadro no se detalla, por segmentos, los ingresos. Sólo apunta que el aumento en ingresos, que llegó a los $ 3.596 millones a junio, semestre, radica en el abanico de productos (en especial, internet).

Esto le dejó utilidad bruta de $ 1.874 millones, sobre los $ 1.615 millones de 2010 (en cotejo de «términos reales», la diferencia no sería tal). Al decantar por los «gastos», beneficio «operativo» de $ 594 millones, respecto de $ 492 millones del otro trayecto. En verdad, lo más llamativo provino de zona baja y donde la erogación «financiera» le costó cerca de la mitad de lo que debió pagar un año antes. Finalmente, un neto de ganancia por $ 355 millones: lo mejor del quinquenio, superar los $ 240 millones de 2010. Aunque en términos comprimidos para lo que es su potencial y estructura.

Su patrimonio neto alcanza los $ 3.194 millones, con valor contable en casi $ 4,60 y ratios básicos que lucen como gobernables, aunque sin comodidad. Se verá en la segunda parte, si puede imprimir más fervor a su nivel. Bien.