Viene hora del embrujo

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Se viene una semana cargada de datos y cónclaves importantes en la que la atención de los mercados se centrará en la reunión del Consejo Europeo, que tendrá lugar en Bruselas el jueves y el viernes. Mañana, España colocará deuda; y el viernes, en Italia debería celebrarse la primera sesión del Parlamento tras las elecciones; mientras que en EE.UU. el presidente Obama se reunirá el jueves con los republicanos del Senado para evitar el posible bloqueo del presupuesto el 27 de marzo. Vale tener presente que el próximo viernes se producirá el fenómeno de la cuádruple hora bruja, es decir, el vencimiento trimestral de opciones y futuros sobre índices y acciones en Europa y en Estados Unidos.

El viernes pasado Wall Street cerró ganancias moderadas de medio punto porcentual tras un Informe de Empleo de febrero (se crearon 236.000 puestos y la tasa de desempleo bajó al 7,7% desde el 7,9%, el nivel más bajo desde diciembre 2008; además, el nivel de contratación del sector construcción fue el más alto en los últimos seis años) que superó las previsiones. Hay que tener en cuenta que si la Fed percibe una economía más sólida, puede comenzar a retirar los estímulos, algo que no les gustará a los inversores. Para los analistas, los datos de empleo van a generar un debate en las próximas semanas sobre el margen de maniobra que tiene la Fed para mantener la política monetaria actual. En este sentido, el eje estará más en un cronograma sobre cuándo dejará de comprar activos y cómo liquidará esas posiciones, y no en reducir la hoja de balance ni en subir las tasas. Al respecto, advierten en el mercado que un cambio de timón en la dirección de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. es algo que no pasa inadvertido en el nivel del apetito por el riesgo.

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