Acciones: las carteras y sectores ideales del mercado para el segundo semestre

Un sector que había quedado rezagado en el "equity" nacional comienza a atraer la atención de los inversores que, continúan apostando a empresas líderes que podrían ser clave en el futuro de la Argentina.

Las acciones energéticas son de las preferidas del mercado. 

Depositphotos

Mayo terminó con saldo positivo para los que se arriesgaron y apostaron por la renta variable en la plaza local, incluso con algunos valores que superaron la suba del dólar blue. En efecto, se observaron aumentos de hasta un 50% a lo largo del mes en las acciones de empresas del panel líder, lo que configura un rendimiento que no tiene punto de comparación con otra inversión en el quinto mes del año.

Según un documento de Cocos Capital, en la última semana del mes que terminó, los papeles más demandados fueron Sociedad Comercial del Plata (COME +11,27%) y Ternium (TXAR +10,39%). Los papeles más atrasados fueron Edenor (EDN -4,59%) y Banco Macro (BMA -3.00%). A modo de referencia, en el mismo período el CCL subió +12.48%.

Asimismo, de cara a la segunda mitad del año, los inversores ven el acomodamiento de algunas variables de la macro. Entre ellas, la inflación, que en un marcado proceso descendente podría ubicar el dato para el quinto mes del año en torno al 5%. ¿Es el piso? Parece que no, ya que, para el mercado sigue habiendo fuertes desequilibrios de precios relativos y eso impone un nivel de base todavía alto, por lo menos, para el próximo trimestre.

Si bien la estrategia que marcó el ritmo en abril y mayo consistió en impulsar el flujo hacia la industria de los Fondos Comunes de Inversión (FCI), como se dijo anteriormente, la renta variable fue la gran vencedora, pues la expectativa de menor inflación anual y la reducción de las tasas de interés promovieron este movimiento hacia instrumentos de mayor riesgo.

Acciones: qué está viendo el mercado

Tomás Ambrosetti, director de Guardian Capital, explica en diálogo con Ámbito que, desde el cambio de Gobierno, se vio “una clara y fuerte tendencia alcista” en el mercado de acciones y bonos. A modo de evaluación del primer semestre, el analista estima que los primeros beneficiados fueron las empresas del sector de regulados.

Esto, según sostiene, porque una política de desregulación de mercado les permitió aumentar tarifas que estaban atrasadas y así recuperar ingresos y fortalecer sus balances.

Ambrosetti asegura el sector energético “es el caballito de batalla de Argentina”. Con el ojo puesto en Vaca Muerta “hemos visto fuertes subas en empresas como YPF, Pampa Energía, Central Puerto”, dice. Por ende, desde Guardian Capital consideran es recomendable mantener en cartera acciones de ese rubro e incluso seguir incorporando tenencias, ya que tiene mucho potencial.

Depositphotos

En esa misma línea se expresa Matías Fernández, estratega de Aurum Valores, quien sostiene que hay un interés renovado entre los inversores por el sector energético, sobre todo en las empresas de "Oil&Gas". La estrategia del bróker en esta ocasión consiste en alejarse del rubro de la construcción y, para inversores de largo plazo y pacientes, sumar “empresas de la economía real como Aluar o Ternium”, las cuales podrían tener una buena performance en el momento en el que valgan por sí mismas y no por las expectativas macroeconómicas.

Un sector: el denominador común

Otro sector capta la atención de los inversores en Argentina: el financiero, que que tiene un gran potencial. Y es que, como bien explica Ambrosetti desde el rally electoral del 2023, el sector más rezagado en el "equity" local fue el bancario, “por lo que estaría alcanzando al resto”.

Encontrando ese motor y dando saltos exponenciales con cada buena noticia que mejora las perspectivas de la macro a futuro. “La vuelta del crédito privado es otro driver positivo para las cotizaciones de los bancos, donde las tasas altas que había hasta hace poco hacía imposible el negocio del crédito”, advierte.

Fernández, por su parte, adhiere a Ambrosetti y desliza que, el sector financiero fue por lejos el de mejor performance en mayo, “duplicando la evolución del S&P Merval”. Lo siguen los sectores de energía y servicios públicos, alimentados por un monitoreo de la desregulación en estas industrias.

Así, durante las veintidós sesiones bursátiles de mayo, el S&P Merval experimentó fluctuaciones significativas. El 15 de mayo alcanzó su punto máximo en seis años (u$s1.364) tanto en términos corrientes como constantes. Sin embargo, las negociaciones sobre la ley de Bases y el paquete fiscal, cruciales para el futuro de la empresa privada en Argentina, generaron volatilidad, tal como sostienen desde Portfolio Personal de Inversiones (PPI), por lo que el ámbito político sin dudas será un driver a seguir de cerca.