Ni con la recuperación de Wall Street, ni con el rebote de los dólares financieros, la bolsa porteña pudo hacer pie este martes, y cayó por tercera jornada consecutiva, al tiempo que los bonos en dólares regresaron a la senda bajista tras un efímero repunte, afectados por una marcada cautela inversora ante tensiones políticas internas, las que se suman a las tensiones geopolíticas por la invasión a Ucrania.
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La nota del día la dieron los títulos en pesos que ajustan por CER, que treparon hasta 2,1%, luego de conocerse que la inflación se aceleró fuerte en febrero, hasta un 4,7%.
El tratamiento en el Senado del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para reprogramar deuda por unos 45.000 millones de dólares, en medio de forcejeos dentro de la coalición de Gobierno, mantiene la atención del mercado.
Bajo este escenario, el índice líder S&P Merval cayó un 1,1%, a 84.054,72 puntos, que se suma a la baja de casi el 5,7% de las anteriores dos rondas de negocios, en sintonía con la baja de los mercados regionales.
Los descensos más importamtes del día los anotaron las acciones de Cresud (-3,2%) y de Ternium (-2,6%), mientras que Telecom (+1,7%) lideró las subas.
El volumen en acciones cayó 28% y terminó debajo de los $1.000 millones ($952 millones), representando menos del 20% de lo negociado en renta variable. Así, el 80% restante fue operado en Cedears, cuyo monto diario sumó 2% hasta los $3.829,8 millones.
Con esta nueva caída y un repunte de los dólares financieros luego de 8 caídas en fila, el S&P Merval en moneda dura (CCL) perforó los u$s450: cerró en u$s444,50, mínimos de una semana.
"Es una zona que marcó máximos para el Merval en varias oportunidades. El panel líder se encuentra por encima del teórico basado en el riesgo país, y dicho efecto se produce con un acuerdo con el FMI que le pone límites al deterioro macroeconómico y, por ende, sostiene la rentabilidad de las empresas. Esto ocurre en un contexto en el que los precios de las acciones en conjunto son atractivos en relación a las utilidades de las empresas. Sin embargo, no resuelve las inconsistencias macro ni los problemas de la deuda más allá de 2023. Tampoco le brinda un gran upside a las acciones locales", señanaron analistas de Cohen. Aun así, ven que el S&P Merval podría escalar hacia los u4s500 hacia fin de año.
Por su parte, los papeles argentinos cerraron dispares en Wall Street: en una punta Mercado Libre saltó 7,9%; en la otra, YPF cayó 3,6%.
"Los activos locales siguen presionados esperando la aprobación del acuerdo del FMI en el Senado y sus repercusiones sobre el escenario político", dijo Gustavo Ber, economista de Estudio Ber. "La cautela y volatilidad del contexto externo, junto a la incertidumbre política interna, actúan como condicionantes para despertar el apetito por los ADRs y bonos en dólares -más allá de las castigadas valuaciones por lo cual los operadores sólo exhiben apetito actualmente hacia el 'carry-trade'", explicó.
La Comisión de Presupuesto y Hacienda del Senado emitió dictamen por unanimidad al proyecto del acuerdo. José Mayans, senador para Formosa y jefe del bloque del FdT, insistió en dar un tratamiento acelerado al proyecto y remarcó la necesidad de comenzar a debatirlo en el recinto esta misma semana.
En EEUU, y luego de tres ruedas consecutivas en baja, el S&P 500 subió un 2,1%, a la espera de la decisión de la Fed de este miércoles donde se descuenta un aumento de 25 puntos básicos en la tasa de referencia, en lo que será la primera suba en dos años.
Las acciones se vieron impulsadas por el descenso de los precios del crudo, resumieron los analisas de Wells Fargo.
El barril de crudo Brent del mar del Norte para entrega en mayo cerró el martes por debajo de los 100 dólares por primera vez desde el segundo día de la invasión rusa de Ucrania, hace casi tres semanas. Mientras el Brent cedió 6,5%, el WTI cayó 6,3%. Así, ya acumulan una baja de 28% desde el pico intradiario de casi u$s140 hace poco más de una semana.
"China tuvo el mayor impacto" sobre los precios del crudo este martes, argumentó Stephen Schork, de Schork Report. La decisión china de ordenar el confinamiento de decenas de millones de personas para contener brotes de covid "despierta claramente inquietudes en el mercado sobre la demanda" de crudo.
En el segmento de renta fija, los bonos en dólares perdieron hasta 3,8%, con bajas lideradas por el Global 2046.
Así, el riesgo país argentino, elaborado por el banco JP.Morgan, subió siete puntos básicos, a 1.815 unidades, tras tocar las 1.991 unidades la semana pasada.
En el segmento de pesos, por su parte, los títulos CER acelerearon las subas hacia el final de la jornada luego de que el INDEC diera a conocer que la inflación de febrer0 se disparó hasta el 4,7%, muy por encima de lo que esperaba el mercado (3,9%, según el último REM que publicó el BCRA). A su vez, la inflación núcleo fue del 4,5%, acelerándose con respecto a enero (3.3%) y ubicándose por encima de lo estimado.
Así, las subas más salientes las registraron los títulos más largos de este segmento, como el Cuasipar (+2,1%); el PR13 (+1,9%); el Par (+1,1%); y el Boncer 2028 (+0,9%). A su vez, los bonos CER más cortos anotaron subas de hasta 0,8% (Boncer 2023).
"La dinámica de precios fue en gran parte impulsada por el rezago del altísimo ritmo de emisión monetaria durante el 2021 y la expectativa para los próximos meses sigue siendo al alza", remarcaron desde PPI.
El economista del Grupo SBS, Juan Manuel Franco, estimó que "hacia adelante las presiones inflacionarias continuarán sobre la base del arrastre de la emisión de 2021, la caída en la demanda estacional de pesos, la recomposición de precios relativos, en especial tarifas y servicios, y la aceleración en el ritmo del crawling peg".
Asimismo, agregó que, pese al límite de 1 punto porcentual del PBI en la asistencia monetaria del BCRA al Tesoro este año, tal como aparece en el acuerdo con el FMI, "los agregados monetarios seguirían presionando, por ejemplo, al canalizar liquidez bancaria hacia títulos del Tesoro". Así, Franco cree que la inflación "se aceleraría en marzo, ya ue impactará la suba en naftas y en algunos otros regulados, y que se mantendría elevada durante el primer semestre de 2022".
Desde el Ministerio de Economía, asimismo, señalaron que la suba se dio "en el marco del incremento de los precios a nivel global afectado por el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania". "El indicador se vio afectado por el impacto de la suba de precios internacionales de los principales commodities, debido a la sequía y al conflicto en Ucrania", afirmaron en la cartera que conduce Martín Guzmán.
La división de Alimentos y bebidas no alcohólicas fue la de mayor aumento del mes a nivel nacional, con un incremento de 7,5%, con lo que este rubro aportó más de 2 puntos porcentuales a la suba del Nivel general.
Mientras tanto, el presidente Alberto Fernández anunció que el próximo viernes se pondrán en prácticas medidas contra la inflación. "Prometo que el día viernes va a empezar otra guerra, la guerra contra la inflación en Argentina. Vamos a terminar con los especuladores y vamos a poner las cosas en orden", dijo el mandatario en un acto público.
Por último, los bonos soberanos dólar-linked cayeron 0,4% promedio, operando buen volumen el TV22.
Recordemos que Economía buscará captar este miércoles $250.000 millones, mediante la licitación de una Lelite a marzo, Ledes (S30J2, S29L2, S31G2), y los Boncer T2X3, T2X4 y TX26. Además, se incluye una licitación por una canasta compuesta por un 60% de la X16D2 y un 40% de la X17E3.