Cathie Wood.
En poco más de seis meses, el fondo insignia de Cathie Wood sufrió una estrepitosa caída cercana al 60%. El ETF ARK (NYSE:ARKK, BYMA:ARKK) es un fondo de gestión activa, que procura el crecimiento capital a largo plazo invirtiendo en valores de renta variable de empresas con foco en innovación disruptiva.
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En su reporte anual de 2022, ARK destaca el desarrollo de cinco plataformas de innovación que están evolucionando y convergiendo al mismo tiempo: Inteligencia Artificial, Robótica, Almacenamiento de Energía, secuenciación de ADN y tecnología Blockchain.
Dentro de las mismas identifica 14 tecnologías transformadoras:
Muchas de estas disrupciones tecnológicas están reconvirtiendo industrias, generando oportunidades y creando o recreando mercados. El fondo hizo pico en plena pandemia en un entorno de tasas cercanas a cero, que permitió importantes apuestas por empresas con un alto nivel de apalancamiento (acciones de crecimiento). Entre sus principales holdings se encuentran acciones como: Tesla que diseña, fabrica y vende automóviles eléctricos, componentes para la propulsión de vehículos eléctricos, techos solares, instalaciones solares fotovoltaicas y baterías domésticas, TelaDoc Health, que ofrece telemedicina y asistencia en cuidado de la salud de manera virtual y Zoom, que todos todos conocimos en pandemia y no necesita presentación.
Todas las acciones que componen el fondo se vieron afectadas en los últimos tiempos, frente a un entorno desafiante en el que la Reserva Federal comenzó a reducir la inyección de liquidez (tapering) y creció el consenso en relación a la suba de tasas. En este contexto, el fondo ARK performó mucho peor que el índice tecnológico NASDAQ y fondos afines como QQQ, VGT e IETC en el último año, algo que da la pauta del nivel de agresividad de su enfoque particular.
Si bien nadie puede dudar en relación a los grandes cambios que implica a nivel global la irrupción de nuevas tecnologías, la gran incógnita abierta en el mercado es si estas empresas que buscan aprovecharlas podrán probar su capacidad de mantener altas tasas de crecimiento y/o generar ingresos genuinos rápidamente que permitan recomponer sus valuaciones. En este juego entra sin dudas la capacidad del fondo y su equipo de investigación en la elección de aquellas historias que perdurarán más allá de las promesas. Y desde ya no son infalibles, entre los más de 30 activos que posee en cartera se encuentra por ejemplo Robin Hood (NYSE: HOOD), una plataforma que permite operar en forma gratuita en acciones de Wall Street y criptomonedas, que desde su pico del año pasado presenta una caída mayor al 80%, perdida que luce difícil de revertir en el corto plazo. Por otro lado, Cathie Wood incursionó en algunas acciones chinas el año pasado, aunque se retiró cuando consideró que el riesgo regulatorio era demasiado grande y sin dudas tuvo un excelente timming para esto.
El CEDEAR de ARKK permite acceder a un tipo de cambio muy atractivo (dado el nivel del contado con liquidación en el mercado local) a esta inversión en dólares en una cartera diversificada de acciones disruptivas que como hemos visto están expuestas a una gran volatilidad y riesgos. Muchos inversores están encontrando en este fondo una oportunidad de inversión de largo plazo, aunque es recomendable ingresar en una proporción del portafolio que sea acorde al apetito de riesgo de cada perfil.
Gerente Comercial de PPI
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