El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
No es raro, ya que, según Lavagna, «el mundo se está dando cuenta de su importancia». Lo malo es que los acreedores e inversores no tienen esa misma percepción. Cabe aclarar que siempre apoyó la emisión de este bono como un gesto político y estratégico. Si los argentinos asociamos a los acreedores en las pérdidas de nuestra crisis, deberíamos asociarlos también en las ganancias, si al país le va mejor de lo esperado. Sin embargo, reconocía que era un papel que no iba a tener buena cotización en los mercados por los riesgos que implica y la dificultad para valuarlo. De hecho, los analistas lo cotizan entre u$s 1 y, como mucho, u$s 2. Lo malo es que para el gobierno vale más de u$s 6, según los dichos del ministro.
Cuando se lanzó el Cupón PBI, aclaramos que su interés decaía debido a que exigía que, además de un crecimiento en el año de más de 3%, debía haber uno acumulado anual de por lo menos ese porcentaje. En un país con la volatilidad económica histórica de la Argentina, lo primero tiene mucha más probabilidad de ocurrencia que lo segundo, y la combinación da una probabilidad de ocurrencia baja. Por lo tanto, parecería ahora que se cambiaría la restricción para que pague sólo cuando el país crezca más de 3% sin la restricción de superar el acumulado. Otros rumores dicen que el pago involucraría el crecimiento de este año, por lo que ya pagaría algo en efectivo en 2005.
A nuestro juicio, mejorar un bono que el mercado no encuentra atractivo lo único que significa es subir el riesgo de un alto costo financiero de una eventual buena performance argentina. Parecería más interesante darles a todos los acreedores los cupones PBI y ofrecerles comprárselos a u$s 2 o más, si el nivel de
Ahora, intentaremos explicar el porqué de nuestro énfasis en la enorme necesidad de una reestructuración exitosa. Por primera vez, el gobierno se encuentra con incumplimientos formales de lo com
Dejá tu comentario