¿El techo del euro?

El periodista dialoga con Darío Epstein, presidente de Sur Investment y ex director de la Comisión Nacional de Valores, quien asegura que el euro puede continuar subiendo. Además, señala que «la apuesta actual es a las monedas de las economías emergentes, como China, India, Rusia, Brasil, los países del sudeste asiático, Turquía e incluso también al yen». A continuación, el diálogo mantenido con este diario.

PERIODISTA: ¿Va a continuarla tendencia alcista del euro?

Darío Epstein: En el corto plazo puede continuar, pero no en el mediano. Si se toman las medidas apropiadas, el dólar no se va a seguir depreciando. Hoy existen tres factores que componen un cóctel explosivo para Estados Unidos: el debilitamiento del dólar, la disminución de las tasas y el déficit de u$s 700.000 por año. En ese contexto, para poder financiarse van a aumentar las tasas con la consecuente apreciación de la divisa norteamericana, por lo que se va a producir un rebote del euro hacia u$s 1,35. El precio de equilibro de la moneda europea se ubica entre esa cifra y u$s 1,40, aunque más cercana al valor más bajo.

P.: ¿Vale la pena comprar euros hoy?

D.E.: Llegamos tarde. La apuesta hoy es a las monedas de las economías emergentes, como China, India, Rusia, Brasil, los países del sudeste asiático y también Turquía. Incluso el yen debería fortalecerse respecto del dólar.

P.: ¿Cree que el Banco Central Europeo va a subir las tasas?

D.E.: En esta situación no lo va a hacer, justamente por el debilitamiento del dólar. Si se observan los futuros de la «Fed Fund» (tasa de interés de la Reserva Federal para préstamos de corto plazo) de Bloomberg, existe 81% de probabilidades de que se den dos bajas más antes de fin de año.

P.: ¿Qué efectos puede tener en la Argentina la apreciación del euro?

D.E.: La Argentina está aislada de esto, por lo que no debería haber ninguna repercusión. Acá tuvimos un pequeño coletazo hace tres semanas, pero se da más que nada por la memoria de financieros y banqueros locales que por otra cosa. Una crisis financiera no tendría que impactar en la Argentina, sólo lo podría hacer si afecta la economía real.