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14 de enero 2008 - 00:00

Continúan firmes precios de commodities agrícolas

Por Ricardo Brinzoni
El rendimiento logrado en esta campaña en los EE.UU. de 9.484 kilos de maíz por hectáreaes el segundo más alto de la historia, solamente superado por el alcanzado en el año 2004.
El rendimiento logrado en esta campaña en los EE.UU. de 9.484 kilos de maíz por hectárea es el segundo más alto de la historia, solamente superado por el alcanzado en el año 2004.
Los mercados de granos siguen disfrutando de un muy buen comienzo de año, concluida ya la segunda semana de operaciones. Los factores que inciden favorablemente en la plaza superan por el momento a los negativos y entre ellos podemos señalar los siguientes:

  • la flojedad en la cotización de la divisa norteamericana, luego de haber alcanzado algún grado de sostenimiento transitorio a mediados de diciembre del año anterior;

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  • la firmeza en la cotización del petróleo, que en gran medida lidera la tendencia de las plazas de materias primas mundiales y que tiene una estricta relación con las cotizaciones de los aceites de origen vegetal y también con el etanol.

  • Las crecientes preocupaciones en torno a la inflación mundial, sustentando la percepción que la compra de commodities protegen a los inversores de esta incertidumbre; el incremento en el poder de compra en los países desarrollados;  

  • el sostenido desarrollo de la industria de biocombustibles y las políticas oficiales en este sentido, tanto en los EE.UU. como en Europa;

  • la posibilidad de una caída en las existencias finales de granos, producto de una demanda creciente;

  • el clima en Sudamérica, región en la que se encuentra presente la influencia de la corriente de La Niña, que complica el potencial productivo de nuestro país y el de Brasil, más allá de las recientes precipitaciones; . la expectativa de una creciente demanda proveniente de China e India, como resultado de la declinación de sus producciones y el incremento de sus consumos;

  • la creciente actividad compradora de los fondos de materias primas en el mercado de Chicago y su cada vez más activaparticipación en el esquema formativo de los precios de los cereales, eclipsando incluso en algunas oportunidades los fundamentos clásicos de las plazas granarias.

    Entre los elementos que potencialmente podrían generar correcciones en el mercado, podemos señalar los siguientes:

  • la preocupación que mayores subas en las cotizaciones de los granos podrían llegar a generar una conducta de racionamiento en los consumos en los principales países demandantes;

  • la posibilidad de enfrentarnos a un esquema recesivo mundial, que provocaría una caída en el consumo de carne y, consecuentemente, de granos forrajeros, harina de soja y aceites vegetales.

  • la estacionalidad en las cotizaciones de los granos, particularmente de la soja, que tradicionalmente tiende a declinar a partir del mes de febrero.

  • Aceites

    Los precios de los aceites vegetales también han conquistado nuevos altos históricos. En el caso del aceite de soja en Chicago, las actuales cotizaciones ya superan a las más altas, de u$s 0,51 por libra (u$s 1.124 por tonelada métrica) alcanzada por el contrato para entrega octubre en el año 1974.

    Los precios del aceite de palma también se encuentran registrando máximos históricos, lo que comienza a dañar los márgenes de los fabricantes de biodiésel que pueden permanecer operativos gracias a la firmeza del crudo en las plazas internacionales. Según señalan algunos analistas, estas cotizaciones del petróleo, cercanas a los u$s 100 por barril son equivalentesa las de u$s 41 registradashacia 1980, ajustados por inflación.

    Los precios de la canola han vuelto a liderar la tendencia en los mercados de aceites, luego de haber cedido brevemente este liderazgo al aceite de girasol.

    El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) reveló en el último día de la semana sus cifras finales de los cultivos de verano de la campaña 2007/ 08 en los EE.UU., no obstante la facultad que lo asiste de efectuar algunas modificaciones a estas cifras definitivas más adelante.

    Para maíz, el USDA estimó que en este ciclo se recolectaron 332 millones de toneladas, 1% por debajo de lo revelado en el informe de noviembre pero 24% por encima de lo obtenido en la campaña anterior. El rendimiento logrado en esta campaña en los EE.UU. --de 9.484 kilos por hectáreaes el segundo más alto de la historia, solamente superado por el alcanzado en el año 2004, en tanto que la producción total de este ciclo constituye un récord, ya que se sembró la superficie más amplia desde el año 1933.

    En soja, la cifra definitiva se ubicó en 70,36 millones, ligeramente por debajo de lo reporteado anteriormente y 19% por debajo de lo recolectado en la campaña 2006/07; el rendimiento promedio obtenido alcanzó los 2.770 kilos por hectárea, 101 kilos menos por hectárea respecto del año anterior. El área de cultivo fue 16% inferior a la de la campaña 2006/07. El informe catapultó los precios a nuevos altos del contrato en Chicago y en nuestras plazas.

    En su informe, el USDA mantuvo sus proyecciones de maíz, trigo y soja en la Argentina en 22,5 millones de toneladas, 15 millones de toneladas y 47 millones de toneladas, respectivamente.

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