El mercado climático ya impone rango de precios

Ya se implantó casi 80% de la superficie destinada a soja en los Estados Unidos.

Los mercados no han podido apartarse en las últimas dos semanas de un escenario financiero confuso e incierto que generó importantes bajas en las plazas bursátiles mundiales. Los commodities y los mercados emergentes, que habitualmente son los que más sufren esta incertidumbre, fueron los primeros en acusar el impacto. También hay que tener en cuenta que el mes de junio no resulta por lo general positivo para las cotizaciones de los granos, y este parámetro de conducta se ha vuelto habitual en los últimos 15 años. El mercado se ha vuelto, así, muy dependiente del comportamiento de otras plazas, y además de este factor, el rápido implante de los cultivos de verano en los EE.UU. y el buen estado de éstos, genera una presión adicional sobre la plaza.

Aun con una situación climática excelente en los EE.UU., que permitirá un buen desarrollo inicial de los cultivos, habrá sin excepción algunas etapas de incertidumbre que si se asocian a factores financieros externos, lograrán impulsar las cotizaciones. Aun con proyecciones muy ambiciosas, el mercado no puede dejar de obtener buenos rendimientos en esta campaña, por los nuevos usos con los que hoy cuentan el maíz y la soja.

El USDA informaba el viernes que ya se encuentra implantado 97% del área correspondiente al maíz, 79% de la soja y 97% del área dedicada a trigo de primavera. El maíz en situación «buena a excelente» alcanzó 70%, comparado con 66% de la semana anterior y 62% del año pasado a esta altura. Esta mejora en la calificación de la incipiente campaña maicera resulta bastante contundente como para sostener el rendimiento promedio nacional informado por el USDA en su último informe, de 150 bushels por acre 9.415 kilos por hectárea. El estado de los cultivos de trigo de invierno volvió a experimentar un nuevo deterioro; solamente 28% de los cultivos implantados se encuentran «buenos a excelentes», comparado con 30% de la semana pasada y 48% del año anterior. La cosecha de trigo de invierno ya ha comenzado en el sur del estado de Kansas, uno de los progresos más rápidos de los últimos años. El trigo de primavera, por su parte, se encuentra «bueno a excelente» en 73%, versus 76% de la semana anterior y 77% del año pasado.

En la Argentina ya se encuentra implantado 12% del área a dedicar con trigo, cultivo en el que la Bolsa de Cereales de Buenos Aires estima tentativamente una superficie total de 5,98 millones de hectáreas en esta temporada, consignando en su último informe que la ausencia de precipitaciones plantea una dificultad que, de persistir, podría repercutir en un recorte en el área proyectada.

Cosecha adelantada

En soja, ya se recolectó prácticamente la totalidad del área (95%), actividad que se encuentra adelantada en un punto porcentual con respecto al año anterior. Restan cosechar unas 770 mil hectáreas, ubicadas principalmente en las provincias del norte de la República. La Bolsa de Cereales sostiene una producción sojera de 40,7 millones de toneladas, con rendimientos promedio de 26,4 quintales por hectárea.

En maíz, la entidad estima un avance de cosecha de 81% con una proyección de cosecha de 14,4 millones de toneladas.

Las plazas de materias primas mundiales, no obstante la importante corrección realizada en el curso de las últimas semanas, particularmente en los futuros de metales preciosos y petróleo, siguen acumulando de un año a esta parte, importantes utilidades. Así, si tomamos el índice Reuters CRB, que pondera una canasta de materias primas cuyos futuros cotizan en los mercados estadounidenses, observamos que acumula una mejora de 26%.

Los futuros vinculados a metales preciosos experimentaron una mejora de 56% y los de energía 27%. Los granos continúan rezagados en sus cotizaciones, ya que el índice correspondiente a esta categoría refleja una mejora de solamente 5%. Los commodities que menos subieron de un año a esta parte son los relacionados con la carne y la hacienda, que a la fecha registran un retroceso de 6%.

Noticias que actualizan el boom del etanol en los EE.UU. se disparan día a día. Y es que, actualmente, en este país, cerca de 3% del combustible que se utiliza a nivel nacional deriva de la destilación del maíz, y hacia 2012 esta participación se duplicará. Aunque tradicionalmente se piense que esta nueva fuente de energía es relativamente novedosa, los EE.UU. ya produjeron este tipo de biocombustible muchos años atrás, aunque no resultó ser una experiencia exitosa por el fuerte dominio del mercado que ejercían las principales compañías petroleras de aquel entonces.

En realidad, el alcohol etílico fue utilizado, fundamentalmente en el medio oeste de los EE.UU., para mejorar el octanaje de los combustibles tradicionales en las décadas del 20 y del 30. Agrol, una empresa que mezclaba etanol con gasolina, se comercializaba desde Indiana a Dakota del Sur en los años 30. Cuando los japoneses atacan la flota norteamericana de Pearl Harbor en 1941, las mezclas con etanol ya no existían, pero una planta de Agrol en Kansas comenzó a producir en esos años para abastecer de combustible al comienzo de la guerra. La armada de los EE.UU. construyó otra planta en Nebraska para distribuir el fluido a submarinos y aviones.