Mercado apuesta a siembra de la soja en Sudamérica

La siembra en Sudamérica y los datos de producción de cosecha en Estados Unidos ocupan hoy la atención de los operadores de Chicago.

Paulatinamente, y al irse confirmando el escenario productivo de los EE.UU., van cobrando importancia las alternativas que se comienzan a generar en el Hemisferio Sur. En este sentido, y a pesar de algunas recientes lluvias en el norte del Brasil, persisten algunas zonas secas en partes del estado de Bahía y el norte de Minas Gerais y de Goias.

En nuestro país, la situación climática ralentiza la actividad de siembra en soja, debido a la falta de humedad suficiente en la cama de siembra, según consigna el informe semanal de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. Según la SAGPyA, la siembra de este año totalizará un rango de entre 15 y 15,3 mill./ ha, comparado con los 14,4 millones de hectáreas de la campaña anterior.

El último informe del USDA en lo concerniente a su balance mundial de oferta y demanda de soja fue más bajista que el que se dio a conocer en setiembre. Mientras la estimación productiva mundial fue elevada en 4,15 mill./t con respecto al mes anterior, la demanda fue incrementada solamente en 660 mil toneladas. El mercado se muestra cauto ante el actual ritmo de exportaciones de los EE.UU., la posibilidad de fuertes entregas en la posición noviembre de Chicago y la idea generalizada de que el informe del USDA del mes de noviembre volverá a incrementar el tamaño de la cosecha.

La historia indica que un aumento productivo de soja en los EE.UU. en el informe del USDA de octubre tiende a confirmar un nuevo crecimiento en la cifra anual de producción de ese país. En los últimos 30 años hubo ocho en los cuales el USDA incrementó su producción en los reportes de setiembre y octubre.

En siete de esos ocho años, el informe final del mes de enero resultó ser superior a la cifra revelada en octubre. Los cambios que se produjeron esos años oscilaron entre una declinación de 0,4% y un incremento de 4,2% con respecto al informe de octubre, con un promedio de aumento de 2,6%.

• Incremento

Un incremento de esta magnitud definiría una cosecha norteamericana de 82,84 millones de toneladas.

En maíz, y aunque ésta sea la segunda cosecha récord de la historia norteamericana, la actividad de venta de los productores de ese país permanece muy acotada. A medida que avancemos hacia el final de la cosecha, que ya se aproxima al último tramo de esta actividad, es probable que el interés de los usuarios finales de este producto logren mejorar las cotizaciones en la plaza doméstica estadounidense.

Una de las principales noticias financieras de esta semana fue el lanzamiento a la oferta pública de la acción del Chicago Board of Trade. El segundo mercado de futuros del mundo lanzó con éxito su oferta inicial en la Bolsa de Nueva York y a partir de ahora, cualquiera que lo desee podrá ser accionistade esta sociedad. El mercadocuenta con más de 150 años de vida y ha observado, en el período comprendido entre los años 2000 y 2004, un envidiable crecimiento de 27% anual en su operatoria. La compañía espera que los nuevos productos por lanzar a cotización próximamente mantendrán este alto grado de crecimiento.

Curiosamente, y a pesar de ser el principal mercado del mundo de futuros agrícolas, este segmento ocupa solamente 14% en la actividad del CBOT. La operatoria vinculada a la actividad financiera, en particular los futuros dedicados a tasas de interés, aglutina nada menos que 82% de la actividad del mercado. El CBOT opera bajo un efectivo sistema de plataforma electrónica que acapara ya 58% de las transacciones totales. El 73% de las utilidades del mercado se obtiene de los derechos de registro que pagan los traders, y el resto, de la venta de la información de sus cotizaciones.

En 2004, el CBOT negoció cerca de 600 millones de contratos en todos sus recintos. Otra oferta pública inicial exitosa de un mercado de futuros norteamericano fue la del Chicago Mercantile Exchange, rival del CBOT, que salió a cotización en diciembre del año 2002 a un precio inicial de u$s 35 por acción y el precio actual excede los u$s 347.