Retienen cosecha para lograr mejores ventas

El trigo de primavera se encuentra implantado en 20%, comparado con 10% de la semana anterior y 27% del promedio habitual a esta altura del año.

Es probable que el próximo informe del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA por sus siglas en inglés) del 30 de junio corrija en parte el fuerte incremento en la siembra de soja en detrimento del maíz, por parte de los productores norteamericanos en esta temporada recién iniciada.

De todas maneras, el clima en este caso juega un rol fundamental y lo cierto es que el mercado climático de los Estados Unidos se ha instalado ya en el mercado, con la volatilidad que siempre incorpora a su llegada.

Elementos

Hay dos elementos que, si bien se comenzaban a destacar en la campaña anterior, hoy se subrayan de modo sustantivo:

Por un lado, la explosiva suba recientemente registrada en los mercados de commodities en el mundo cuenta con el potencial de arrastrar a los mercados de granos en su tendencia.

La reciente incorporación de los «index funds» que acumulan enormes cantidades de contratos de futuros, instruidos por inversores que desean protegerse de los avatares políticos, además de cubrirse de la inflación mundial movilizan las plazas de materias primas han sido los responsables de las importantes mejoras en los mercados de crudo, plata y oro. Además, ya existen instrumentos como los ETF (Exchange Traded Funds) que son certificados representativos de materias primas que se comercializan en los mercados accionarios de EE.UU. Ya operan ETF que incorporan una canasta de varios commodities como el del Deutsche Bank y otros que cotizan oro (como el GLD) o solamente petróleo (como el que opera en el NYSE bajo el código USO).

Los fondos cuentan con la capacidad de ejercer una enorme dispersión de precios en el momento de su entrada pues los mercados de materias primas norteamericanos, aunque aparentemente importantes, son minúsculos en su volumen comparados con los de «equities».

El otro elemento a tener en cuenta en esta nueva campaña es el enorme avance de los usos alternativos de los granos para convertirlos en sustitutos del combustible mineral. Tanto el etanol como el biodiéselavanzan en su desarrolloy expansión para quedarse,sobre todo con un preciode crudo que registró hace pocos días atrás, las cotizaciones más importantes de todos los tiempos.

En Estados Unidos, la producción de etanol crece a toda marcha. En estos momentos existe una capacidad instalada de 4.400 millones de galones por año y se encuentra en etapa de construcción una ampliación del orden de 50%. En muy pocas campañas más, solamente Estados Unidos demandará 10% de la producción global de maíz o más de 20% de su propia originación, para generar este tipo de combustible.

El USDA informaba a principios de la semana que el maíz implantado en EE.UU. alcanza ya 25%, comparado con solamente 9% de la semana anterior, 22% del promedio de los últimos cinco años y 28% del año anterior, o que indica que el avance de esta semana ha sido importante.

Por su parte, el trigo de primavera se encuentra implantado en 20%, comparado con 10% de la semana anterior y 27% del promedio habitual a esta altura del año. El trigo de invierno en situación «bueno a excelente» alcanza 39%, similar a lo revelado la semana anterior.

El mercado percibe que, a pesar del fracaso parcial de las cosechas del Brasil y Paraguay, la posibilidad de contar con un nuevo récord productivo en la Argentina y en Estados Unidos mantiene al mercado a la defensiva.

La SAGPyA estima ahora que nuestro país alcanzará los 40 millones de toneladas, en tanto la Bolsa de Cereales mantiene su proyección de 40,4 millones, próxima a la del USDA de 40,5 millones de toneladas.

En Brasil, el rango que maneja el mercado oscila entrelos 53,5 a 57,5 millones de toneladas. El gobierno brasileño, a través de Embrapa, comunicó que en ese país se habrían perdido 1,5 millón de toneladas por los efectos de la roya asiática. El hongo fue encontrado en 80% del área productiva brasileña. Con prácticamente la mitad de la soja cosechada en Sudamérica, la plaza se concentrará en el modo en que la región comercializa el resultado de este nuevo ciclo.

En Brasil, los precios, relativamente bajos de la soja, los malos rendimientos, la firmeza del real y la suba en los precios de los insumos conspiran para lograr rentabilidad en esta campaña. El gobierno aprobó una extensión por un año a créditos por un monto de 7.200 millones de reales para aquellos productores que demuestren no poder vender su cosecha por encima del costo de producción.

En la Argentina, la actividad de recolección es intensa pero no se observa la política de vender las nuevas disponibilidades; los productores locales van cumpliendo los negocios previamente pactados y retienen el excedente a la espera de una mejor oportunidad de venta.

El Chicago Board of Trade comenzará a hacer convivir en la plaza granaria la operatoria electrónica juntamente con la de piso a partir del próximo 1 de agosto. Para ese entonces, los futuros de maíz, trigo, soja, harina y aceite de soja, arroz y avena cotizarán bajo la plataforma electrónica del CBOT de 9.30 a 13.15 de Chicago, y continuarán operando en el horario habitual nocturno de 18.30 a 6.00. La operatoria electrónica en horario de piso en la plaza de soja sudamericana comenzará a partir del 15 de mayo, y la de etanol se iniciará a partir del 30 de mayo.