Tiempo clave para la soja y maíz en Estados Unidos

En las próximas semanas se definirán los rendimientos finales potenciales para maíz y soja en Norteamérica.

La parcial mejora en los mercados financieros eclipsa el potencial que, hasta pocas semanas atrás, prometían las plazas de materias primas. El liderazgo logrado por los futuros de energía, fundamentalmente del petróleo que fue el motor de los commodities de los últimos tres años, languidecía esta semana al paso de una ligera mejora semanal en los principales mercados bursátiles mundiales. La caída en las plazas de materias primas de esta semana fue general, con una marcada flojedad en los futuros de energía, metales preciosos y granos.

La derogación de la Resolución 125 resultó oportuna, pues la decisión permitió que la Argentina pudiese disfrutar de la mejora en las plazas internacionales que habían logrado nuestros competidores, justamente antes de que los Estados Unidos comenzasen la comercialización de las disponibilidades del nuevo ciclo.

La baja que registró este mercado en el curso de la semana fue atribuible precisamente a esta decisión y a una situación climática benigna en los Estados Unidos. De todos modos, otras resoluciones vigentes, entorpecen la marcha del negocio agrícola y determinan que los productores absorban el costo de la incertidumbre reinante.

Existe una fuerte vinculación entre las cotizaciones de los aceites vegetales y las del petróleo.

La debilidad en los mercados de combustibles fósiles repercute consecuentemente de modo negativo en los granarios, más vinculados recientemente a la marcha del petróleo que a las demandas genuinas de los países importadores de alimentos.

La flojedad de los aceites puede atribuirse, además de este factor, a los siguientes elementos:

1. Existe una importante acumulación de stocks de aceite de palma en Malasia y la posibilidad concreta que se sigan construyendo nuevas existencias en el curso del próximo trimestre.

2. La posibilidad de un incrementoen la producción mundial de semillas de alto contenido oleico como colza y girasol.

3. La rápida expansión en el área dedicada a la palma en lo principales países productores, como consecuencia de las excelentes cotizaciones vigentes.

4. La reciente derogación de la Resolución 125 que instala a nuestro país como un actor de primer nivel en las plazas mundiales de aceites vegetales.

5. Una ligera disminución en el régimen de importaciones por parte de la India.

Según la analista de soja de Prudencial Bache, Anne Frick, los precios de este cereal para entrega noviembre en Chicago alcanzaron su máximo de esta temporada, el 3 de julio, descontado en esta cotización los eventuales daños por la inundación sufrida en el medio oeste de los Estados Unidos.

Escenario

Basándose en la performance de años análogos, Frick no descarta un escenario en el que la soja para entrega en noviembre en Chicago alcance los u$s 478 por tonelada. El cierre semanal de esta posición fue de u$s 509,50 por tonelada.

El mercado del maíz ha venido operando con relativa flojedad en el curso del presente mes en Chicago. El clima del medio oeste norteamericano se encuentra ahora en una situación muy buena, lo que hace crecer una expectativa favorable en torno de la nueva campaña en ese país.

De todas maneras, las próximas dos semanas resultarán cruciales para estos cultivos, ya que es el tiempo en el que se definirán los rendimientos finales potenciales. Las preocupaciones iniciales en torno de las perspectivas de esta campaña han declinado pero no han cesado. Los operadores saben bien que un continuo período de clima seco y caluroso podría amenazar el próximo escenario productivo.

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) reportó en esta semana que se encuentra polinizando 34% de los cultivos, bien detrás de 60% obtenido en el curso de los últimos 5 años y de 72% logrados el año anterior a esta altura.

Por ello es que el mercado de maíz se encontrará muy cauto y es probable que esta cautela impida bajas adicionales a las alcanzadas, hasta tanto no se proyecte una buena evolución de los cultivos.