AFJP destinarían $ 5.000 millones a producción

Los fondos de pensión aseguran que tendrán unos $ 5.000 millones disponibles para dedicarle al financiamiento de actividades productivas. Así lo confirmó el presidente de la Unión de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones (UAFJP), Carlos Peguet, en un encuentro que agrupó a las principales compañías del sector de América latina.

De acuerdo al ejecutivo, las AFJP tendrían preferencia por cuatro tipo de actividades para colocar los activos que manejan: exportación, construcción (viviendas y emprendimientos inmobiliarios), fondos agropecuarios cerrados y fondos forestales.

El vehículo principal para apoyar este tipo de actividades serán los fideicomisos. Hasta ahora no hubo mayores novedades, pero están en pleno armado alternativas que permitan volcar los recursos de las AFJP en emprendimientos del sector privado.

• Dos fuentes

Los primeros fideicomisos que se estuvieron diseñando están vinculados a la exportación. Pero el Banco Central no los aceptó porque el mecanismo consistía en invertir en pesos y cobrar dólares en el exterior.

El dinero que podría dedicarse a la actividad productiva proviene de dos fuentes centrales, ambas relacionadas con los aportes de los afiliados. Por una parte, surge del total de los activos administrados que tiene el sistema. «De los $ 38.300 millones, cerca de $ 1.600 millones podrían colocarse progresivamente en otros medios de financiamiento de actividades productivas», explicó Peguet.

• Nuevos aportes

Además, en los próximos 12 meses ingresarían $ 3.340 millones a las AFJP por nuevos aportes. Este cálculo se realizó considerando que ese aporte vuelve a 11% del salario, ya que por un año se redujo a 5%.

El Ministerio de Economía definiría en las próximas horas una readecuación del aporte previsional, llevándolo progresivamente de vuelta a 11%. Esto provocará una reducción del salario de bolsillo, pero al mismo tiempo permitiría dotar a las AFJP de nuevos recursos para la inversión.

Con esta postura de volcar sus recursos a la inversión productiva, las AFJP buscarán dar vuelta la tendencia de los últimos años, que originó una grave crisis en el sector: la inversión exagerada en títulos públicos estatales, que hoy representan 75% de la cartera de los fondos jubilatorios.

De hecho, las AFJP fueron utilizadas como una herramienta de financiación fundamental durante la última etapa del gobierno de Fernando de la Rúa, cuando se incrementó de 50% a prácticamente 80% la posibilidad de incorporar títulos públicos en las carteras de los fondos de pensión.

Uno de los pedidos de Peguet es que haya «libertad de inversión para los gestores». Esto implica que --probable-mente-deban modificarse las normas de inversión que tiene el sector para evitar que se repita lo sucedido durante los '90, con el consiguiente perjuicio para los futuros jubilados.

Los nuevos aportes que los afiliados realizan a las AFJP ya no tienen como destino a los bonos del Estado. Ahora, el grueso de los fondos se dirige a plazos fijos y a acciones extranjeras (a través de la compra de CEDEAR).

Sin embargo, la intención es crear nuevas alternativas para financiar las inversiones reales del sector privado, en vez de continuar con apuestas en el sector financiero.