AFJP ya manejan $ 57.200 millones

Juan González Gaviola

La bonanza que vivieron los mercados en mayo pasado permitió a las AFJP recuperar con creces las pérdidas sufridas en las carteras durante el segundo bimestre ($ 1.297 millones), al experimentar un incremento de $ 1.554,8 millones.

Las inversiones totales del sistema, según datos de la Superintendencia de AFJP comandada por Juan González Gaviola, se ubicaron a fin de mayo en $ 57.190 millones (unos u$s 19.653 millones, lo que representa un 88,6% de las reservas internacionales del Banco Central), con lo que aumentaron 2,8%.

El mes pasado hubo una importante reducción del nivel de liquidez disponible que fue canalizada en nuevas inversiones y en afrontar los traspasos de afiliados. Las AFJP finalizaron mayo con $ 557,2 millones en dinero en efectivo, es decir, equivalente a casi 1% del total de las inversiones, cuando a mediados de mayo tenían más de $ 690 millones.

Para visualizar los factores que explican la performance de la cartera de inversiones del sistema, cabe recordar que el mes pasado las acciones lideres locales subieron más de 10% mientras los títulos públicos ganaron hasta 18%, como en el caso del BODEN 2014, pero en promedio tuvieron mejoras de entre 8% y 11%. Por ello el incremento de $ 1.555 millones en el valor de las inversiones responde a $ 204 millones en títulos públicos; $ 332 millones, en depósitos a plazo fijo; $ 540 millones, en acciones locales; y $ 397 millones, en títulos valores extranjeros.

En cuanto a los plazos fijos, se observa que las AFJP priorizaron las mejores tasas de interés que ofreció el mercado durante marzo -en consonancia con la estrategia del Banco Central que elevó los rendimientos de las Lebac-en lugar de las colocaciones indexadas por CER. Al respecto, cabe señalar que los menores índices inflacionarios desalentaron las expectativas del mercado para estas operaciones, por lo que los plazos fijos ajustables por CER crecieron $ 64,4 millones, mientras que los pactados a tasa fija sin indexación aumentaron $ 267 millones.

• Activas

Durante el mes pasado, las AFJP estuvieron más activas en el mercado de bonos públicos, sobre todo por la participación en emisiones primarias de deuda. La inversión en deuda pública creció levemente totalizando $ 32.158 millones. La mejora se basó en un aumento de la exposición y de las cotizaciones por partes iguales.

La operación más relevantede las AFJP en mayor fue la compra de $ 226 millones de BODEN 2014, quedándose así con cerca de la cuarta parte de los $ 1.000 millones que licitó el gobierno.

Hubo también importantes arbitrajes entre las posiciones de bonos en dólares, como ser, compara de BODEN 2013 y venta de BODEN 2012. Además, se registró una reducción de las tenencias de Letras del Banco Central ( Lebac) por más de $ 66 millones, tanto a tasa fija como ajustables por CER.