Al menos se termina el absurdo de tasas negativas en depósitos

La eliminación del impuesto al cheque en las operaciones bancarias terminará con el absurdo de las tasas negativas en los plazos fijos que realizan las empresas, como sucedió durante parte de 2003 y de 2004.

Según la estimación difundida ante el Senado por el presidente del Banco Central, Martín Redrado, el gravamen era equivalente a una imposición de 75% de Impuesto a las Ganancias sobre los intereses que devengaba la colocación a plazo.

El gravamen se aplica de manera diferencial según la duración del plazo fijo, siempre que el dinero saliera de una cuenta corriente:

• Para los de 35 días, el impuesto que se aplicaba hasta ahora era de 0,2% (entre el débito y el crédito).

• Para los mayores de 35 días, se aplicaba la alícuota general, es decir 1,2%, con la posibilidad de aplicar 0,2 de punto a cuenta de Ganancias.

Por lo tanto, en el caso de plazos fijos a un mes se daba la siguiente situación: considerando una tasa de 3% anual, el rendimiento mensual que se obtiene asciende a 0,26%. Pero como se aplica la alícuota de 0,2%, el rendimiento real para la empresa apenas ascendía a un nivel irrisorio de 0,06% mensual, mucho menos de 1% anual.

Para plazos más largos el resultado era todavía más desfavorable, ya que se aplicaba la alícuota general. Por ejemplo, un depósito a 60 días también a 3% anual devenga una tasa cercana a 0,6% para los dos meses. Aplicando 1,2%, el resultado termina siendo un fuerte rojo. Es decir, que la empresa directamente retiraría del plazo fijo menos dinero que el depositado inicialmente.

«No es que con esta medida vamos a recibir una ola de plazos fijos, pero al menos sabremos con claridad qué depósitos son realmente transaccionales y cuáles pueden quedar como inversión, aunque los plazos no sean muy largos», explicaba ayer el gerente financiero de un banco líder.

Se pueden producir algunos cambios sutiles. Por ejemplo, habría más incentivo para operar a través de Internet. Ocurre que hasta ahora era obligatorio contar con el dinero primero en una cuenta a la vista para luego realizar el traspaso vía electrónica, lo cual obviamente «gatillaba» el cobro del impuesto.

La distorsión del impuesto al cheque también generó situaciones particulares dentro del sistema bancario. Por ejemplo, hoy existen más depósitos en pesos del sector privado a la vista (51% del total, con $ 33.266 millones) que en plazos fijos (49%, con $ 31.988 millones), cuando la relación histórica es de sólo un tercio para cuentas corrientes y cajas de ahorro y dos tercios para colocaciones a plazo.

Además del impacto negativo que provocaba el impuesto al cheque para depositar a plazo, por supuesto que existen otros motivos que no alientan a los ahorristas a colocar dentro del sistema financiero. El recuerdo del «corralito» está aún demasiado fresco entre los inversores.

El bajo nivel de tasas también juega un rol sustancial. En lo que va del año, el nivel de plazos fijos del sector privado cayó 9,6%. Sólo el «subgrupo» de los que ajustan por CER subió fuerte -464%- en lo que va de 2004.