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Ricardo Schefer: No es para menos. Pero déjeme que le explique por qué a estas tasas de interés, la operación es inviable: si a las tasas de hoy, los acreedores estuvieran dispuestos a refinanciar la deuda en cuotas anuales a 30 años habría que pagar -de capital e intereses-unos 16.600 millones de dólares anuales, es decir unos u$s 1.400 millones por mes. O sea, algo así como 30% de la recaudación tributaria.
P.:Ahora se entiende por qué Economía dice que espera que bajen las t a s a s para lanzar el megacanje.
R.S.: Si tuviéramos la tasa como la que obtuvo Uruguay unas semanas atrás, de 8% anual, en ese caso la carga sería de 9.700 millones de dólares anuales.
P.: Pero esto es un círculo vicioso, porque las tasas las definen -en cierto modo-los tenedores de los bonos. No hay incentivo para bajarlas.
R.S.: Exactamente. Veo mucho voluntarismo. Desde Economía dicen que se lanzará el canje cuando bajen las tasas, pero puede ser que las tasas no bajen lo suficiente. El deudor, es decir la Argentina, decide la cantidad de bonos a emitir, pero el mercado es quien define la tasa. El equipo económico adquirió un estilo de elaborar estrategias en modo condicional, como por ejemplo cuando el euro valga un dólar, la convertibilidad será dólar y euro. Y ahora dicen cuando bajen las tasas haremos el canje.
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